中國股票市場復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)性質(zhì)的動態(tài)研究.pdf

1、股票市場是一個具有高度復(fù)雜性的系統(tǒng)，受到內(nèi)部及外部多重因素的影響。同一交易所內(nèi)乃至各國股市之中的各只股票均存在相互影響相互制約的關(guān)系，股票的價格波動并不是獨立且僅受自身內(nèi)部因素影響，而是與其它相關(guān)聯(lián)股票的波動之間具有很強的相關(guān)性，進而各股的聯(lián)合波動會對整個市場的運行狀況造成相應(yīng)的影響。利用網(wǎng)絡(luò)方法分析股票市場，是一種研究股市的新方法、新視角。本文利用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論，基于中國股票市場中各只股票日收盤價波動之間的相關(guān)性構(gòu)建中國股市的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，

2、通過時間窗口掃描法分析股市網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)變化情況。
　　本文分別采用兩種相關(guān)性的度量Pearson相關(guān)系數(shù)和歸一化互信息去衡量滬深股市中的各支股票價格波動之間相關(guān)性，并利用閾值法以及PMFG算法構(gòu)建股市網(wǎng)絡(luò)。通過對各個網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建算法所構(gòu)建的股市網(wǎng)絡(luò)的分析，發(fā)現(xiàn)基于Pearson相關(guān)系數(shù)的閾值篩選法是較優(yōu)的構(gòu)建動態(tài)股市網(wǎng)絡(luò)的方法，所構(gòu)建的股市相關(guān)性網(wǎng)絡(luò)的拓撲結(jié)構(gòu)變化能反映股票市場實際運行狀況。當中國股市處于蕭條期時，股市相關(guān)性閾值網(wǎng)絡(luò)的度

3、分布具備長尾特性卻不再服從冪律分布，網(wǎng)絡(luò)中節(jié)點的度值分布極度不均勻；熊市時的股市網(wǎng)絡(luò)的連邊密度大幅增加，并且連邊持續(xù)存在的可能性更大。同時，本文研究了如何基于股市網(wǎng)絡(luò)建模選取少量在證券場中具有重要影響作用的股票，構(gòu)造基于股市網(wǎng)絡(luò)的股票指數(shù)反映股票市場的實際運行狀況。最后，本文研究了股票節(jié)點的網(wǎng)絡(luò)中心性，選取各中心性占優(yōu)的股票構(gòu)造投資組合，分析表明處于股市網(wǎng)絡(luò)中心位置的股票可以從利好政策中獲取更大的超額收益，給出投資者在中國股市中投資網(wǎng)絡(luò)