中國股票市場(chǎng)的周末效應(yīng)研究.pdf

1、周末效應(yīng)主要指股票市場(chǎng)上,某一交易日的日平均收益率與其他交易日不同,并且在統(tǒng)計(jì)上是顯著的。周末效應(yīng)是有效市場(chǎng)假說不能夠解釋的經(jīng)濟(jì)異象,是市場(chǎng)無效的一種證明。
　　關(guān)于周末效應(yīng)的研究,國內(nèi)外學(xué)者有很多研究方法和思路,但是研究重大事件對(duì)股市周末效應(yīng)的文章很少。2010年4月16日滬深300指數(shù)期貨推出,對(duì)于中國股市是具有里程碑意義的大事件,作者基于此,研究滬深300指數(shù)期貨的引入對(duì)中國股市周末效應(yīng)的影響,樣本區(qū)間為2007年到2013

2、年。本文通過利用GARCH(1,1)模型對(duì)上證指數(shù)和深圳成分指數(shù)日收益率進(jìn)行擬合,研究得出滬深300指數(shù)期貨引入前,滬深兩市都存在顯著為正的周一效應(yīng),滬深300指數(shù)期貨引入后,滬深兩市都存在著顯著為負(fù)的周四效應(yīng)。對(duì)于滬深300指數(shù)期貨與周末效應(yīng)顯著性水平的關(guān)系,本文通過GARCH(1,1)模型對(duì)滬深300指數(shù)日收益率的擬合,AR(1)-GARCH(1,1)對(duì)中小企業(yè)板塊指數(shù)日收益率的擬合,驗(yàn)證得出顯著性與滬深300指數(shù)期貨的覆蓋程度無關(guān)