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文檔簡介
1、本研究由三部分組成:
?。?)國際經(jīng)驗下,國家經(jīng)濟增長如何影響該國凈儲蓄率(經(jīng)常賬戶/GDP)的理論與實證研究;
(2)中國環(huán)境下,地方政府競爭如何影響經(jīng)濟結構(消費率、資本形成率和凈出口率)的理論研究;
?。?)國際經(jīng)驗下,一國經(jīng)濟發(fā)展水平、政府稅收能力和政府行為受民眾監(jiān)督程度,三者之間兩兩相關性的理論研究。
以上三部分內(nèi)容各成一章,研究出發(fā)點都源于對中國經(jīng)濟結構失衡現(xiàn)象的分析、解釋和預測。第一部分
2、基于國際經(jīng)驗,從國家經(jīng)濟增長的角度來分析一國當期經(jīng)濟增長率的改變會對該國當期凈儲蓄率帶來怎樣的影響,主要結論為:一國當期凈儲蓄率(經(jīng)常賬戶/GDP)是該國當期經(jīng)濟增長率的U型函數(shù)。推導出該結論的主要邏輯在于,我們在模型中假定經(jīng)濟增長來源于勞動結合型的技術進步,所以在技術進步的同時勞動收入在總產(chǎn)出的占比會相應提升,而在一定參數(shù)設定限制下的世代交疊模型框架下,就可以得到以上主要結論。本部分由理論和實證研究兩部分內(nèi)容組成。理論方面,本章首先在
3、國際金融的規(guī)范框架下運用世代交疊模型(Overlapping Generation Model)推導出一國當期儲蓄率、投資率和當期經(jīng)濟增長率的關系式:在經(jīng)濟增長率為正的一段范圍內(nèi)(以經(jīng)濟增長率為0而開始的一段區(qū)間內(nèi)),儲蓄率是經(jīng)濟增長率的凸函數(shù),投資率是經(jīng)濟增長率的凹函數(shù)。然后利用會計恒等式“經(jīng)常賬戶=儲蓄-投資”就可以得到“一國當期凈儲蓄率(經(jīng)常賬戶/GDP)是該國當期經(jīng)濟增長率的U型函數(shù)”這一結論。緊接著,對模型進行擴展,將小國模型
4、擴展成兩國模型,經(jīng)過系列數(shù)學推導可以得到結論:原本不存在任何債務關系的兩個國家(且經(jīng)濟增長率相同),當本國預測到未來(模型中體現(xiàn)為站在當期看下一期)會相對于外國實現(xiàn)跳躍式技術進步這一情形后,本國在當期會向外國借貸即形成經(jīng)常賬戶赤字,但是從下一期開始隨著世界范圍內(nèi)的財富增加使得國際資本借貸成本下降,資本流動就會改變方向,即資本會從本國流向外國,進而使得本國的經(jīng)常賬戶形成盈余。再之后,兩國經(jīng)濟在向各自穩(wěn)態(tài)收斂的過程中,本國始終會保持經(jīng)常賬戶
5、盈余(經(jīng)過系列數(shù)學推導),且在最終穩(wěn)態(tài)狀態(tài)下本國會是外國的債權國,即從一開始的均衡狀態(tài)到最終穩(wěn)態(tài)的轉(zhuǎn)移過程中,本國經(jīng)常賬戶累計為正。以上為本章的理論研究部分,實證研究部分,本章利用216個國家和地區(qū)1960-2010年間的跨國面板數(shù)據(jù)檢驗之前理論模型推導出來的主要結論:當期儲蓄率是當期經(jīng)濟增長率的凸函數(shù);當期投資率是當期經(jīng)濟增長率的凹函數(shù);當期凈儲蓄率(經(jīng)常賬戶/GDP)是當期經(jīng)濟增長率的U型函數(shù)。在控制了以下指標的基礎上:人口數(shù)量、人
6、均GDP(2000年不變美元)及其平方項、GDP真實增長率及其平方項、本國貨幣當局以及金融機構擁有對外國凈資產(chǎn)/GDP、15歲及以下年齡人口占總?cè)丝诒壤?5歲及以上年齡人口占總?cè)丝诒壤?、貿(mào)易依存度(進出口總額/GDP)、M2/GDP、國內(nèi)私人部門借貸/GDP,一系列的回歸結果(雙向固定效應回歸、子樣本回歸、工具變量回歸、動態(tài)面板回歸)都支持本文理論模型的主要結論。最后,作者利用以上回歸分析的結果對中國過去幾十年的凈儲蓄率進行分解,分別
7、計算出結構性因素和周期性因素的影響。進一步的,還將分低位、中位、高位三檔來預測未來數(shù)年內(nèi)中國的凈儲蓄率。其中:結構性因素的預測是利用中國過去十年結構性宏觀指標的趨勢進行外延性推測;周期性因素則根據(jù)已計算出的歷史周期性因素進行低、中、高三檔劃分,并分別代入到對未來的三檔預測之中。任意一檔預測結果都表明,中國在中短期內(nèi)仍將因為結構性因素影響而保持一定規(guī)模的經(jīng)常賬戶盈余,且在短期內(nèi)凈儲蓄率(經(jīng)常賬戶/GDP)呈上升趨勢。本章內(nèi)容無論在理論上還
8、是實證上都在已有文獻的基礎上實現(xiàn)了創(chuàng)新:以往文獻往往默認經(jīng)濟增長率和經(jīng)常賬戶之間是單方向的線性關系或者干脆不予考慮,本文則首次系統(tǒng)規(guī)范的分析經(jīng)濟增長和經(jīng)常賬戶之間存在的非線性關系,理論模型部分清晰的推導出結論,實證回歸結果則穩(wěn)健的驗證了以上結論。
如果說第二章是基于國際經(jīng)驗而從共性視角來分析結構性因素(經(jīng)濟增長等)如何影響一國經(jīng)濟的外部失衡,那么第三章則是在中國特有的政經(jīng)體制背景下,從地方政府競爭的角度對中國以低消費、高儲蓄為
9、特點的經(jīng)濟結構失衡提出了一個理論解釋。在一個政績考核以經(jīng)濟增長為主的政治錦標賽的框架下,各層級地方政府實際上就是一個個生產(chǎn)型政府。在財政支出方面,一個重視生產(chǎn)的地方政府會更樂意投資生產(chǎn)屬性的公共品,從而對非生產(chǎn)性但事關民生福利的支出項目造成財政上的投入擠壓。地方政府的生產(chǎn)性屬性越突出,政府部門的儲蓄(投資)傾向也會越大;另一方面,生產(chǎn)性公共品實則上是對企業(yè)部門的一種隱性補貼,因為生產(chǎn)性公共品可以提高企業(yè)的產(chǎn)出投入比,從而提升企業(yè)部門的可
10、支配收入,并且進一步激勵企業(yè)部門將更大比例的存余利潤用于企業(yè)部分再投資,以上事實相結合導致我國的經(jīng)濟結構組成中消費比例低、儲蓄比例高。經(jīng)常賬戶方面,國內(nèi)投資可能會因為金融抑制或者國內(nèi)投資回報率下降等因素跟不上快速增長的國內(nèi)儲蓄,從而形成凈儲蓄,即國家層面上的經(jīng)常賬戶盈余。本章內(nèi)容偏于理論研究,作者將在一個世代交疊(Overlapping Generation Model)模型的基礎上加入地方政府間的政治錦標賽這一因素來刻畫上述過程。理論
11、模型的主要結論為:地方政府間政治錦標賽的政治激勵越強,地方上乃至國家層面上的GDP就會越大,居民部門儲蓄率會越小,政府部門和企業(yè)部門各自的儲蓄率會越大,且國民總儲蓄率也會越大,國民總消費率從而會越小;另外,政治激勵足夠強時,國內(nèi)儲蓄會足夠大,另一方面國內(nèi)的投資環(huán)境(金融摩擦和資本邊際回報下降等因素)對國內(nèi)投資帶來的瓶頸限制可能會使得投資增速跟不上儲蓄增速,從而形成凈儲蓄即經(jīng)常賬戶盈余,并且經(jīng)常賬戶余額還會隨著國內(nèi)政治激勵強度的加強而提升
12、。本章對現(xiàn)有文獻做出下面兩項貢獻:
第一,解釋了政府經(jīng)濟政策形成扭曲的一個成因,于此同時解釋了國民儲蓄率、企業(yè)儲蓄率、政府儲蓄率以及國家凈儲蓄率同時上升這一現(xiàn)象。
第二,進一步發(fā)展了政治錦標賽理論,通過一個理論模型揭示了它對經(jīng)濟結構帶來的影響。
第四章再次將視角拉大至國際經(jīng)驗層面,跨國數(shù)據(jù)顯示一國經(jīng)濟發(fā)展水平、政府稅收能力和政府行為受民眾監(jiān)督程度,三者之間兩兩都呈現(xiàn)出明顯的正相關性,本章則希望通過一個政治經(jīng)
13、濟學的理論模型對以上現(xiàn)象進行解釋。具體來說,本章將政府的稅收能力、私人產(chǎn)權受保護程度、社會對政府部門的監(jiān)督有效程度視為國家能力的三方面體現(xiàn),在此基礎上通過一個兩期的政治經(jīng)濟學模型將這三種國家能力內(nèi)生化,即任何一項國家能力都需要政府投資發(fā)展。主要結論是以上三種國家能力為互補關系,即任意兩種國家能力的發(fā)展都能激勵政府投資發(fā)展另一項國家能力。其主要邏輯在于,以上三種國家能力對于當權者而言都是一把雙刃劍,即存在當期利益和未來利益(更大概率不被推
14、翻政權)的trade-off,而在一定條件下每一項國家能力都能通過影響到該政權未來被推翻的概率來影響所謂的“未來利益”,從而和其它國家能力形成互補關系(或者替代關系,但是本研究主要關注的是互補關系)。本章的貢獻主要在于:在已有文獻的基礎上進一步的討論和分析了國家能力這一概念的內(nèi)涵與外延,并將其體現(xiàn)運用進政治經(jīng)濟學模型當中。本章的研究主體雖然是國家能力的三方面,但是模型結論卻告訴我們:隨著經(jīng)濟水平的進一步發(fā)展,政府的稅收能力會相應加強,同
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