控制權(quán)性質(zhì)、有條件會計穩(wěn)健性與投資效率.pdf

1、分類號 密 級U D C 學校代碼碩士研究生學位論文控制權(quán)性質(zhì)、有條件會計穩(wěn)健性與投資效率學院（部、所）： 學院（部、所）： 會計學院 會計學院專 業(yè)： 業(yè)： 財務(wù)管理 財務(wù)管理姓 名： 名： 咼 道 勇導 師： 師： 楊錫春教授 楊錫春教授論文起止時間：2011 年 6 月~2012 年 6 月摘 要I摘 要企業(yè)的投資決策作為現(xiàn)代公司理論的核心問題之一，在公司創(chuàng)造自身價值和推動一國經(jīng)濟發(fā)展中都起到了至關(guān)重要的作用。從公司角度講，投資是

2、未來現(xiàn)金流量增長的重要基礎(chǔ)和公司發(fā)展的主要動因，將直接影響公司的融資決策與股利政策；從社會角度講，投資效率直接關(guān)系著社會資源的配置效率，進而影響宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。企業(yè)非效率投資現(xiàn)象是當今許多國家所面臨的問題，我國也普遍存在，主要表現(xiàn)為過度投資或投資不足，較投資不足而言，過度投資現(xiàn)象更為嚴重。目前利用 Watts（2009）的 C_Score 來研究會計穩(wěn)健性對企業(yè)投資行為影響的文獻較少，因此基于這一角度研究我國上市的投資行為和效率問題

3、，具有重要的理論價值和實踐意義。本文從三方面入手，來說明會計穩(wěn)健性對企業(yè)投資行為的影響。首先利用C_Score 與新增投資之間的關(guān)系進行研究， 探討會計穩(wěn)健性能否改善企業(yè)的投資效率。其次，對于會計穩(wěn)健性與過度投資和投資不足之間的關(guān)系分別進行分析，判斷會計穩(wěn)健性的作用機制。最后，我們檢驗了會計穩(wěn)健性與企業(yè)價值之間的關(guān)系，從而鞏固前期成果。研究發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)會惡化過度投資，但是不會加劇投資不足，同時國有企業(yè)的穩(wěn)健性水平較低；會計穩(wěn)健性能夠顯

4、著改善企業(yè)的投資效率；會計穩(wěn)健性能夠有效抑制非效率投資，并能夠顯著提高企業(yè)價值；企業(yè)性質(zhì)對于會計穩(wěn)健性抑制非效率投資沒有顯著影響，會計穩(wěn)健性對于企業(yè)價值的提升在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中沒有顯著差異；會計穩(wěn)健性對于國有企業(yè)過度投資的抑制作用，在中央國企顯著比地方國企弱。通過以上研究，目的就是要找到有效的手段去減少我國的非效率投資問題。文章的最后針對這一研究成果給出了規(guī)范我國上市公司投資行為的對策建議，對于提高我國上市公司投資效率具有重要的理