家族控制、CEO特性與盈余穩(wěn)健性.pdf

1、由于家族企業(yè)在世界經(jīng)濟中扮演者越來越重要的角色;家族上市公司的控制權(quán)和CEO特性具有與其它公司十分不同的特點;由此導(dǎo)致了家族上市公司特殊的盈余管理動機與機制;盈余穩(wěn)健性作為測量盈余管理的一個重要指標,國內(nèi)外對于家族企業(yè)盈余穩(wěn)健性的相關(guān)研究還不夠深入,因此,本文試圖通過經(jīng)驗證據(jù)來研究我國家族上市公司控制權(quán)取得方式對盈余穩(wěn)健性的影響,并探討CEO特性對于盈余穩(wěn)健性的作用,希望能為家族企業(yè)研究方向做出一點邊際貢獻,并有助于市場監(jiān)管方面能夠針對

2、家族企業(yè)特點有的放矢地制定相關(guān)監(jiān)督政策和措施,有助于外部投資者在使用會計信息進行重大投資和決策時進行參考。
　　 本文根據(jù)控制權(quán)取得方式的不同,將家族上市公司分為創(chuàng)始型家族上市公司和非創(chuàng)始型家族上市公司,它們具有不同的經(jīng)營理念和運作目的,分開研究很有必要,這是以往研究中所沒有注意到的一點。此外,本文還將CEO劃分為家族CEO和非家族CEO,因其利益與家族利益是否一致將會導(dǎo)致不同的結(jié)果,所以分開研究效果會更好,可以更好地理解家族以

3、及家族上市公司的特性,這也是以往研究中沒有深入探討的一點。所以筆者希望能夠在這些方面對以往的研究做些略微的補充,完善國內(nèi)對于家族企業(yè)方向的研究成果。
　　 本文使用理論定性分析和實證定量分析并重、描述性統(tǒng)計和線性回歸分析相結(jié)合的方法,對家族控制權(quán)取得方式、CEO特性與盈余穩(wěn)健性之間的關(guān)系進行探討、分析和實證檢驗。首先,本文在前人理論研究的基礎(chǔ)上,定性分析家族控制權(quán)取得方式與CEO特性對盈余穩(wěn)健性的作用機制;然后,本文選取2008

4、年在上海和深圳證券交易所A股上市的367家家族企業(yè)為樣本,對樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計,通過平均值、中位數(shù)等指標的簡單對比分析來觀察創(chuàng)始型家族上市公司與非創(chuàng)始型家族上市公司之間的差異;最后,使用實證定量分析（線性回歸模型）來檢驗理論定性分析的結(jié)論。
　　 本文研究發(fā)現(xiàn):
　　 (1)與非創(chuàng)始型家族上市公司相比,創(chuàng)始型家族上市公司的盈余穩(wěn)健性更高;
　　 (2)在創(chuàng)始型家族上市公司中,家族CEO公司比非家族CEO公司更