上市公司并購(gòu)支付方式選擇研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)全球化一體化的發(fā)展趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，由之衍生的并購(gòu)交易在全球范圍內(nèi)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。顯而易見并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)尤其是上市公司進(jìn)行合理配置資源以及拓寬生存空間，尋求更高層次發(fā)展平臺(tái)的重要路徑。
　　與之相對(duì)的一個(gè)重要問(wèn)題被提出，就是上市公司如何在并購(gòu)交易中選擇一個(gè)適合自身?xiàng)l件，經(jīng)濟(jì)合理且有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的支付方式，尋找最優(yōu)的支付方式是所有參與并購(gòu)的企業(yè)必須正視的問(wèn)題。國(guó)內(nèi)外理論界都對(duì)此做了深入的

2、研究，取得了大量具有創(chuàng)見性的成果。研究表明，支付方式的選擇，對(duì)于并購(gòu)的總體及長(zhǎng)遠(yuǎn)的成效影響甚大，大量企業(yè)自身因素及外部因素影響著企業(yè)最終的支付方式選擇，不同因素對(duì)企業(yè)支付方式的選擇的影響程度不同。對(duì)于影響企業(yè)支付方式選擇的驅(qū)動(dòng)因素的研究，國(guó)外已經(jīng)取得了豐富的成果。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，資本市場(chǎng)發(fā)展尚需完善，大量的規(guī)模企業(yè)并購(gòu)只是在近十幾年才不斷涌現(xiàn)的，并且與國(guó)外相比，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制、資本市場(chǎng)、金融制度、法律法規(guī)及心理習(xí)俗等方面存在較

3、大差異，國(guó)外所取得成熟的理論研究對(duì)于指導(dǎo)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)支付方式選擇方面十分有限;國(guó)內(nèi)對(duì)于通過(guò)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的真實(shí)案例進(jìn)行實(shí)證性研究較少，較多的聚焦于淺層次的理論研究;因此本文擬通過(guò)采用國(guó)內(nèi)并購(gòu)的真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，對(duì)于這一問(wèn)題的解決進(jìn)行探索。
　　首先，在查閱和研讀了前人對(duì)于上市公司并購(gòu)支付方式選擇的文獻(xiàn)及成果的基礎(chǔ)上，確定了本文的研究目的和意義，其次，通過(guò)研究學(xué)習(xí)并購(gòu)的概念、分類及相關(guān)的理論，分析得出影響上市公司并購(gòu)支付方式的因素