我國上市公司并購支付方式選擇研究.pdf

1、并購交易活動是一項涉及多個領(lǐng)域?qū)I(yè)知識的經(jīng)濟(jì)行為活動,而在并購過程中,支付方式實現(xiàn)并購交易的重要環(huán)節(jié),關(guān)系到并購交易的成敗。而許多學(xué)者在研究并購交易時,往往將注意力集中到績效上,而忽略了支付方式這個最后環(huán)節(jié),對并購支付方式的選擇研究不是很深入。在我國現(xiàn)階段,上市公司并購支付方式存在方式單一和發(fā)展速度緩慢的問題,不能夠適應(yīng)我國上市公司并購交易的發(fā)展需求。在股權(quán)分置改革以后,股票實現(xiàn)了全流通,我國的并購支付方式選擇空間得到了很大程度的改進(jìn)。

2、但與西方發(fā)達(dá)國家相比,金融工具的創(chuàng)新程度和并購支付方式的多元化程度都還有很大差距。
　　 本文分析了我國上市公司并購支付方式的發(fā)展階段,指出了支付方式選擇過程中存在的問題,并分析了形成這些問題的原因,主要是由于我國長期的股權(quán)分置、資本市場發(fā)展緩慢和中介機構(gòu)不完善等原因。在此基礎(chǔ)上對我國常用的現(xiàn)金支付方式和股票支付方式進(jìn)行了成本和風(fēng)險的分析,并在L-G模型的基礎(chǔ)上,建立了存在多個被并購公司的換股并購比例模型。為一個企業(yè)同時換股并購