短期利率模型的貝葉斯估計.pdf

1、在金融市場中，利率是資產(chǎn)定價的核心變量，因此對短期利率模型及其參數(shù)估計的研究具有重要意義。許多文獻給出了短期利率模型參數(shù)的經(jīng)典估計方法，如普通的最小二乘估計，極大似然估計等，但經(jīng)驗分析表明，這些方法的估計效果卻并不是很理想，尤其是歷史數(shù)據(jù)并不是很多的情形。我們注意到，一種設(shè)定參數(shù)的模型往往僅適合某一段時間的市場數(shù)據(jù)。在這種情況下，只能采用近期數(shù)據(jù)估計模型參數(shù)，這也意味著我們需要一種基于小樣本的參數(shù)估計方法。不同于極大似然估計等經(jīng)典參數(shù)估

2、計方法，需要大樣本數(shù)據(jù)，本文基于一定樣本大小的數(shù)據(jù)運用貝葉斯方法探討短期利率模型的參數(shù)估計。
　　本文在對短期利率模型的經(jīng)典參數(shù)估計方法進行討論的基礎(chǔ)上，基于MCMC方法探討似然函數(shù)已知情形的模型參數(shù)的貝葉斯估計。然而，由于大部分短期利率模型的似然函數(shù)是難以處理的，估計連續(xù)時間的短期利率模型具有挑戰(zhàn)性，所以本文通過使用歐拉近似的方法去近似似然函數(shù)。雖然這會導致一定的離散誤差，但是我們運用擴充數(shù)據(jù)的方法減少離散誤差的產(chǎn)生。在這種情形