內(nèi)部治理、市場地位對商業(yè)信用融資的影響--基于2010--2014深市中小板上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、商業(yè)信用相當(dāng)于供應(yīng)商提供給客戶的一種短期融資，在國外較早地被廣泛應(yīng)用于緩解融資受限的問題中。近十年來國內(nèi)許多學(xué)者通過理論和經(jīng)驗數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)商業(yè)信用的運(yùn)用在中國也日漸成為非金融機(jī)構(gòu)融資的有效途徑。在新興市場經(jīng)濟(jì)體金融深化程度較低和銀行信貸歧視的背景下，企業(yè)通過商業(yè)信用融資成為緩解資金短缺、融資受限問題的重要方式。那么什么樣的企業(yè)可以爭取較多的商業(yè)信用融資？哪些因素影響著企業(yè)的商業(yè)信用融資規(guī)模？這方面問題的探究對于緩解公司融資困難狀況，具

2、有現(xiàn)實意義。
　　首先，本文回顧了國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)，了解已有的研究成果，發(fā)掘有待進(jìn)一步研究的方向，即內(nèi)部治理、市場地位對商業(yè)信用融資的影響情況。其次，基于競爭性假說理論、買方市場理論、不完全契約理論等，分析內(nèi)部治理、市場地位對商業(yè)信用融資的影響機(jī)制。在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了研究設(shè)計，以2010-2014年在深市中小企業(yè)板上市的公司為研究樣本，采用主成分分析法構(gòu)建內(nèi)部治理綜合指數(shù)，通過實證回歸分析，考察內(nèi)部治理、市場地位對商業(yè)信用融資的影響

3、，以及不同市場地位下，內(nèi)部治理對商業(yè)信用融資的作用是否存在差異。
　　本文分別就內(nèi)部治理、市場地位高低對商業(yè)信用融資的影響進(jìn)行實證分析，研究結(jié)果表明:內(nèi)部治理越完善的企業(yè)，能夠獲得越多的商業(yè)信用融資;市場地位較高的公司，能夠獲取更多的商業(yè)信用融資。按照市場地位的高低進(jìn)行分組回歸，發(fā)現(xiàn)在提高商業(yè)信用融資方面，內(nèi)部治理與市場地位之間存在著替代關(guān)系，市場地位較低的企業(yè)，能夠通過完善內(nèi)部治理獲取更多的商業(yè)信用融資。
　　最后，根據(jù)研