內(nèi)部控制、盈余質(zhì)量與投資效率——基于中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，成立于2004年的中小板上市公司取得了巨大的成就，然而在快速發(fā)展壯大的同時(shí)也存在著很多問(wèn)題，其中比較嚴(yán)重的問(wèn)題之一為中小板上市公司投資效率低下的問(wèn)題。其現(xiàn)代企業(yè)管理中普遍存在著企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)相分離的現(xiàn)象，由此帶來(lái)了委托代理問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行過(guò)度投資;而資本市場(chǎng)中廣泛存在的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象又致使企業(yè)無(wú)法及時(shí)籌集到所需的資金，從而產(chǎn)生投資不足的問(wèn)題。投資是企業(yè)健康成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，然而中小板上市公司投資效率低下的問(wèn)題嚴(yán)重

2、阻礙了企業(yè)的健康成長(zhǎng)，同時(shí)也會(huì)影響整個(gè)資本市場(chǎng)，因而，中小板上市公司的投資效率低下問(wèn)題不容忽視。
　　2015年迪博公司指出:中小企業(yè)板內(nèi)部控制規(guī)范建設(shè)有待加強(qiáng)，中小板上市公司發(fā)生違規(guī)事件的比率比主板上市公司高出近1倍[1]。大量可靠數(shù)據(jù)表明，內(nèi)部控制質(zhì)量低下問(wèn)題在我國(guó)中小板上市公司中不僅存在，反而普遍更嚴(yán)重。
　　因此，本文針對(duì)現(xiàn)有研究空白，基于中小板上市公司當(dāng)前普遍存在投資效率低下現(xiàn)象，從內(nèi)部控制的角度出發(fā)，探尋內(nèi)部控制

3、通過(guò)盈余質(zhì)量這一路徑來(lái)影響中小板上市公司投資效率的作用機(jī)制，從內(nèi)部控制和盈余質(zhì)量的角度解決中小板上市公司的投資效率問(wèn)題，試圖豐富和完善內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果，為緩解中小板上市公司的投資效率低下問(wèn)題提供支撐和建議。
　　本文首先著眼于國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究，對(duì)內(nèi)部控制與盈余質(zhì)量、內(nèi)部控制與投資效率以及盈余質(zhì)量與效率投資之間關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)述，分析、歸納和總結(jié)目前已有的研究成果，汲取他們的精華，挖掘存在的不足，從而為本文的研究奠定理論基礎(chǔ)和

4、提供指導(dǎo)方向。本文的探討將在行為金融理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論和委托代理理論等一系列理論基礎(chǔ)上，對(duì)內(nèi)部控制直接影響投資效率，內(nèi)部控制影響盈余質(zhì)量以及內(nèi)部控制通過(guò)提高盈余質(zhì)量來(lái)促進(jìn)投資效率的提升進(jìn)行詳細(xì)理論分析，并提出相應(yīng)的假設(shè)。在實(shí)證部分，本文從中小板制造業(yè)上市公司中挑選出在2010年以前上市且在2011-2014年期間持續(xù)經(jīng)營(yíng)的公司作為樣本公司，選取了內(nèi)部控制，盈余質(zhì)量和投資效率以及控制變量構(gòu)建多元回歸模型，經(jīng)過(guò)描述性分析、相關(guān)性分析、回歸