我國企業(yè)整體上市的財富效應(yīng)研究.pdf

1、自 TCL集團首開整體上市先河以來,中國資本市場上實施整體上市的企業(yè)前赴后繼,國家政策也在不斷支持整體上市等金融創(chuàng)新的發(fā)展,但我國學(xué)者對整體上市財富效應(yīng)的研究還處于起步階段,實證研究尤為缺乏?；谶@樣的現(xiàn)實背景,本文選取了我國深、滬上市公司2004-2008年間發(fā)生的A股整體上市事件為原始樣本,運用事件研究法探索整體上市模式以及政府的關(guān)聯(lián)程度對整體上市短期財富效應(yīng)的影響;同時運用因子分析法從縱向和橫向兩方面分析整體上市是否能為企業(yè)帶來持

2、續(xù)的長期財富效應(yīng),使研究結(jié)果更具代表性,對現(xiàn)實也更具有參考價值,以期為投資者做出投資決策以及我國企業(yè)進行整體上市的設(shè)計提供理論依據(jù),同時也能夠彌補目前我國整體上市財富效應(yīng)實證研究方面的不足。
　　本文共分五個部分,第一部分為緒論,提出了本文的研究背景、意義、方法、內(nèi)容以及創(chuàng)新點。
　　第二部分歸納、總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者在整體上市財富效應(yīng)方面的研究成果,以此作為本文的研究基礎(chǔ),并界定了整體上市和財富效應(yīng)的基本概念。
　　第三

3、部分是整體上市財富效應(yīng)的相關(guān)問題分析,從我國企業(yè)整體上市的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā),分析整體上市的理論基礎(chǔ)、模式以及整體上市財富效應(yīng)的傳導(dǎo)機制和影響條件。
　　第四部分是關(guān)于我國企業(yè)整體上市財富效應(yīng)的實證研究。本文的研究結(jié)果表明:企業(yè)宣告整體上市會產(chǎn)生正的財富效應(yīng),而通過定向增發(fā)實現(xiàn)整體上市能為企業(yè)帶來更多的財富效應(yīng),同時企業(yè)與政府的關(guān)聯(lián)程度對整體上市短期財富效應(yīng)的影響呈顯著正相關(guān);另外,整體上市對企業(yè)當(dāng)年的經(jīng)營和資產(chǎn)管理情況有顯著的改善和提