我國企業(yè)整體上市模式選擇研究.pdf

1、隨著股權分置改革的基本結束，我國資本市場進入到全流通時代，中國資本市場的發(fā)展將加速市場化、規(guī)范化、法制化、國際化，進入一個全新的發(fā)展階段，市場的監(jiān)管和法制建設都將因此而面臨更困難、更棘手的市場新形勢，需要迎接和適應更高、更新的市場需求和挑戰(zhàn)?！肮蓹喾种谩?、“非整體上市”以及“單一所有權控股”是我國資本市場三大制度缺陷。股權分置問題暴露出作為控股股東的集團和上市公司之間整體利益的差異，將非整體上市這一制度問題凸現(xiàn)出來；整體上市問題的解決會

2、把“單一所有權控股”這一制度問題凸現(xiàn)出來，以及由此導致的制度風險、壟斷和關聯(lián)交易等問題。目前，非整體上市問題是全流通時期面臨的最大制度挑戰(zhàn)，是我國證券市場的第二大制度缺陷，整體上市正成為當前資本市場熱點問題。而在整體上市中，又出現(xiàn)了一些難題，從業(yè)務流程看，一是可行模式，即解決整體上市的方法論；二是基本理論，即如何評價整體上市的利弊，指導上市的實際操作，實現(xiàn)控股股東利益的最大化。因此，在實際工作中如何正確理解和選擇應用企業(yè)整體上市模式成為

3、當前我們迫切需要解決的問題，開展該項研究具有重大理論意義和現(xiàn)實意義。 本文主要以西方經(jīng)濟學的效率理論、信息理論、市場力量理論、委托代理理論、規(guī)模效益理論、交易費用理論和資產(chǎn)專用性理論等基本理論為指導，結合我國企業(yè)整體上市的發(fā)展狀況，主要運用文獻綜述法、歸納法、推理法、案例分析法、對比研究法等多種分析方法，通過對我國企業(yè)整體上市模式進行分析和研究，重點探討整體上市模式在我國的應用問題，研究整體上市模式的特點及其影響因素，并分析它們

4、相應的適用范圍，以期能在科學、合理的理論支撐下，給我國企業(yè)在進行整體上市模式的選擇上提供切實有效的可操作性的建議，為我國企業(yè)在進行整體上市模式的選擇上提供理論依據(jù)，為證券監(jiān)管部門制定有關政策，改變監(jiān)管思路提供重要參考資料。 本文共分為六個部分來探討我國企業(yè)整體上市模式選擇的有關問題： 第一章是引言。主要介紹了論文的研究背景及意義、國內外研究現(xiàn)狀及文獻綜述以及本文的研究內容、思路及方法。 第二章是整體上市及整體上市

5、模式相關的理論研究，論述整體上市和整體上市模式應用的基本概念框架及理論基礎。首先分析了整體上市產(chǎn)生的理論基礎；其次分析了分拆上市的含義及分拆上市產(chǎn)生的背景及利弊；接著論述了整體上市的含義、整體上市的意義、整體上市應具各的基本條件；最后論述了模式的含義。 第三章是企業(yè)整體上市的發(fā)展歷程及國際研究。首先介紹了我國整體上市的發(fā)展歷程；其次是對企業(yè)整體上市的國際研究。 第四章是對我國企業(yè)整體上市模式選擇的研究。主要通過對我國企業(yè)

6、整體上市的A+H模式、反向收購母公司模式、換股吸收合并模式、換股IPO這四種模式的研究，結合我國企業(yè)整體上市模式的實際情況，主要采用案例分析法和比較分析法，對我國企業(yè)整體上市模式的特點進行分析研究，并對我國企業(yè)整體上市模式中的影響因素進行分析，研究整體上市模式在我國的相應適用范圍。 第五章是對我國企業(yè)實施整體上市的建議。首先是對我國企業(yè)實施整體上市的建議；其次是整體上市過程中需要進一步研究的問題；最后是本文的局限性。 最

7、后是結束語。 本文的創(chuàng)新之處：主要通過對整體上市的A+H模式、反向收購母公司模式、換股吸收合并模式、換股IPO四種模式的研究，分析這四種模式的特點和影響因素，研究整體上市模式在我國相應的適用范圍，是本文的創(chuàng)新點也是寫作難點之一，主要采用文獻綜述法、歸納法、推理法、案例分析法、對比研究法等方法，對我國企業(yè)整體上市的模式進行研究，為我國企業(yè)在進行整體上市模式的選擇上提供理論依據(jù)，為證券監(jiān)管部門制定有關政策，改變監(jiān)管思路提供重要參考資