中國企業(yè)的智力資本效率比較分析——基于VAIC模型.pdf

1、近兩百年來，經(jīng)濟(jì)成功性的唯一衡量指標(biāo)為實(shí)物資本的效率，以利潤率、杜邦資回報(bào)率(ROI)、股東價(jià)值分析法(SVA)、EVA等指標(biāo)為代表，但是隨著社會(huì)的發(fā)展，方方面面的變革促進(jìn)了知識(shí)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，知識(shí)導(dǎo)入了產(chǎn)品和服務(wù)，經(jīng)濟(jì)的增長知識(shí)為基礎(chǔ)。知識(shí)是替代能源、自然資源的生產(chǎn)要素，已經(jīng)成為重要的經(jīng)濟(jì)資源及定因素，甚至可能成為競爭優(yōu)勢的唯一源泉。由于這些變化，如何建立不同于已往針對商業(yè)成功的評(píng)價(jià)體系就成為了挑戰(zhàn)。在價(jià)值創(chuàng)造過程中，特別是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅發(fā)

2、展的背景下，企業(yè)的市場價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出其賬面價(jià)值，除去資本運(yùn)作的因素，企業(yè)的無形價(jià)值無疑是市場價(jià)值增值的主要原因，這些無形價(jià)值就是智力資本。
　　 發(fā)達(dá)國家在智力資本方面的研究已久，而且取得很多研究成果，并以較多的企業(yè)實(shí)踐為基礎(chǔ)，而對于中國企業(yè)來說，智力資本概念還比較抽象，也談不上實(shí)踐應(yīng)用。21世紀(jì)的成功組織需要認(rèn)識(shí)到，智力資本作為一種可持續(xù)競爭優(yōu)勢的來源的重要性，這一點(diǎn)對于中國企業(yè)來說也不例外。
　　 如何在未來發(fā)展過程中

3、提高對智力資本認(rèn)識(shí)程度，提高對智力資本管理的實(shí)踐理理論水平，是非常值得研究的課題。本文正是在這種背景下，從智力資本計(jì)量入手，展開了對智力資本創(chuàng)造價(jià)值的效率的相關(guān)研究，以期探索中國企業(yè)智力資本管理發(fā)律。人力資本在價(jià)值創(chuàng)造中的效率有多大？知識(shí)密集型行業(yè)與傳統(tǒng)資本密集型行業(yè)力資本價(jià)值創(chuàng)造的效率差距有多大？這是本文主要研究的問題。
　　 本文首先對智力資本的相關(guān)理論進(jìn)行回顧，總結(jié)了智力資本紛繁復(fù)雜的定義，闡述了斯堪迪亞導(dǎo)航模型、沙利文智

4、力資本管理模型、“H-S-C”結(jié)構(gòu)和“E—I-E”結(jié)構(gòu)模型等智力資本分類模型，接著從智力資本報(bào)告、智力資本與企業(yè)業(yè)績關(guān)系、力資本計(jì)量等方面對智力資本的有關(guān)研究進(jìn)行了綜述，并特別介紹了VAIC模型及關(guān)研究。然后，本文通過對中國銀行業(yè)、軟件業(yè)、汽車制造業(yè)部分企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)的整理，利用VAIC方法進(jìn)行了比較研究。
　　 通過對數(shù)據(jù)的比較分析，本文從宏觀及微觀層面得出了一些結(jié)論，在一定程度說明了行業(yè)內(nèi)部及行業(yè)之間智力資本價(jià)值創(chuàng)造效率的高

5、低，但由于本文所研究的三個(gè)行業(yè)的樣本數(shù)量均十分有限，另一方面，中國上市公司的年報(bào)披露不統(tǒng)一使得單一企業(yè)的時(shí)間序列研究基本無法實(shí)現(xiàn)，使本文存在不足之處。未來的研究可以在本文基石礎(chǔ)上增加研究樣本的數(shù)量，同時(shí)需要長期積累，做好單一企業(yè)、行業(yè)的時(shí)間序列分析：未來的研究還可以利用VAIC方法，深入研究智力資本效率與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系：還可以進(jìn)行國際比較研究，或者研究其他行業(yè)，從中得出一般性結(jié)論。本文在國內(nèi)首次利用VAIC模型對中國企業(yè)智力資本