開放進程中A-H股聯(lián)動的實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在我國資本市場對外開放的進程中，中國A股市場正在逐步走向成熟。在這樣的大環(huán)境下，我們研究A、H股市場的聯(lián)動，旨在探討在開放進程中A股市場與港股市場聯(lián)動機制的改變；并且本文以QFII進入、匯率改革、QDII出臺三大對A股市場影響深遠的政策為控制時點，研究在對外開放的不同階段中，A股與H股的聯(lián)動性發(fā)生了何種變化，而后剖析相應宏觀政策的有效性。
　　 本文參考國內外學者的研究成果，結合內地和香港股票市場的實際情況，選取深綜A指、上證A

2、指、香港恒生指數(shù)、以及同時在內地A股市場和香港H股市場上市的16家公司作為樣本，以2000年1月4日至2008年3月31日為樣本期間，進行研究分析。運用Johansen協(xié)整關系檢驗對香港H股和內地股市之間的協(xié)整關系進行了實證研究，并且利用Granger因果關系檢驗兩地股市的聯(lián)動機制。
　　 本文的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下三個方面：其一、將宏觀層次(股票價格指數(shù))和微觀層面(在A股、H股交叉上市的個股股價)相結合，對A股、H股的股價

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