企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的研究——來自中國(guó)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、當(dāng)前，在外部資本市場(chǎng)還不夠完善的條件下，學(xué)術(shù)界日益注重內(nèi)部資本市場(chǎng)進(jìn)行資源配置的研究。從企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的運(yùn)作形式來看，存在部分學(xué)者把關(guān)聯(lián)交易直接當(dāng)作企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的運(yùn)作形式。但是至今，用實(shí)證研究來確切說明企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的文獻(xiàn)并不多見。 本文在對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)交易的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，首先從定性方面，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)交易的存在目的、表現(xiàn)方式、存在的代理問題的聯(lián)系與區(qū)別進(jìn)

2、行了分析，并確定了實(shí)證研究企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的思路。再逐步檢驗(yàn)選取體現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)存在性的指標(biāo)，然后根據(jù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)存在性的兩大特征選取了多元化程度衡量指標(biāo)以及投資現(xiàn)金流敏感度衡量指標(biāo)來衡量?jī)?nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作程度，按性質(zhì)和資金流向選取六個(gè)關(guān)聯(lián)交易類型指標(biāo)，以選取指標(biāo)的相關(guān)性度量?jī)?nèi)部資本市場(chǎng)和關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)性。最后將與企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)存在相關(guān)性的關(guān)聯(lián)交易類型與控股股東持股比例再進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，以研究該類