基于EVA理論的我國商業(yè)銀行價值創(chuàng)造力研究.pdf

1、銀行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要樞紐，是金融體系的核心，關系著國民經(jīng)濟的安全與穩(wěn)定發(fā)展。因此，銀行體系的經(jīng)營效率將決定性的影響著宏觀經(jīng)濟的效益和微觀企業(yè)的經(jīng)營成果。在國際金融深化改革的浪潮中，隨著我國金融業(yè)的全面開放，我國商業(yè)銀行面臨著內(nèi)憂外患的巨大競爭壓力，商業(yè)銀行適時面臨著經(jīng)營理念、業(yè)務結(jié)構(gòu)和體制改革的轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行已經(jīng)清醒地認識到過去那種經(jīng)營模式單一、資產(chǎn)安全性差、利差收入比重大、風險管理技術落后、靠政策吃飯的模式不能適應經(jīng)濟的發(fā)展，商業(yè)銀

2、行加快實施經(jīng)營轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。 目前，商業(yè)銀行的“全面”上市已使商業(yè)銀行實現(xiàn)了初步的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但是如何才能使商業(yè)銀行內(nèi)外治理和經(jīng)營發(fā)展協(xié)調(diào)統(tǒng)一，還需要發(fā)掘更有效的管理模式來引導商業(yè)銀行的持續(xù)發(fā)展。國際上已普遍采用以EVA為核心的價值管理體系，價值管理模式就是將價值最大化的經(jīng)營理念貫徹于銀行治理的自始至終。它的誘人之處就在于把投資決策、業(yè)績評價以及薪酬激勵等統(tǒng)一起來，使得基于價值的管理變得簡單、直接，具有了邏輯上的一致性，從而讓銀

3、行經(jīng)營在根本上優(yōu)化了資源配置，發(fā)揮了最大潛能，增強了自身的生存力與競爭能力。 EVA在商業(yè)銀行的具體計算公式為： EVA=稅后經(jīng)營利潤—經(jīng)濟資本×資本期望回報率 EVA體系優(yōu)于傳統(tǒng)的績效評價模式，改變了過去多目標的評價指導體系，使各方利益協(xié)調(diào)并融于一體。一方面，作為基本的財務指標可以在銀行業(yè)務經(jīng)營決策上做到“事后監(jiān)督”的同時，也能盡到“事前防范”的職責；另一方面，能通過資本的協(xié)調(diào)利用和有效的資源整合，對風險

4、資產(chǎn)進行更優(yōu)化的配置，同時，也能在宏觀整體上把握好銀行公司治理的有效性。 文章結(jié)構(gòu)從第一章到第三章都是為后續(xù)章節(jié)的理論鋪墊而寫。第一章從歷史的角度展開論述，針對EVA的相關文獻進行分析。第二章就價值管理和EVA的相關理論進行詳細論述，價值管理的兩個步驟是價值評估和價值創(chuàng)造。企業(yè)價值評估的目的不僅是為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營提供需要，而且也是為外部投資提供方向，而價值創(chuàng)造以研究股東價值的衡量、價值戰(zhàn)略的制定等方面為主的。因此，企業(yè)價值最大化就

5、是以價值評估為基礎、價值創(chuàng)造為目標的綜合管理理論體系。價值管理理論認為為股東創(chuàng)造了價值在商業(yè)銀行表現(xiàn)為稅后經(jīng)營利潤大于其所使用的資本成本，可以表述為未來預期EVA現(xiàn)值最大化，即認為未來預期EVA貼現(xiàn)與未來預期自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)的凈現(xiàn)值等價。因而只有實現(xiàn)EVA的不斷增長，才能實現(xiàn)銀行價值的不斷增長。 第三章主要就EVA在國內(nèi)外的應用作了詳細的描述和分析。相比而言，國外商業(yè)銀行在EVA的應用上主要體現(xiàn)了幾方面的優(yōu)勢，不僅有較為成熟的資本

6、市場為依托，而且多實行了更為高效和靈活的矩陣式組織架構(gòu)；不但其盈利能力較為穩(wěn)定，同時有強大而完善的管理信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)中心。國內(nèi)銀行由于自身體制的原因以及傳統(tǒng)經(jīng)營理念的深重影響，許多方面都還跟不上時代的步伐，因而商業(yè)銀行實施EVA價值管理的路還任重而道遠。 第四章根據(jù)前述的理論基礎，對EVA的價值創(chuàng)造能力進行了實證分析。當前，我國商業(yè)銀行的主要癥結(jié)在于內(nèi)部業(yè)務的制衡與風險控制問題和銀行治理中的產(chǎn)權(quán)改革問題，這兩種主要因素嚴重制衡銀

7、行的創(chuàng)值能力。因此，本章在計算了各樣本銀行的EVA值，并對其進行比較分析后，分別建立六個模型，對銀行的價值創(chuàng)造能力進行剖析，從實證分析可以看出：第一，金融體系作為國民經(jīng)濟的紐帶，在目前我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，國家在今后較長一段時間內(nèi)還需保持對銀行業(yè)的控制權(quán)，但與此同時也應保持銀行的多方話語權(quán)，避免一股獨大，盡量減輕委托代理問題。第二，在目前的金融體系還很不完善，但金融脫媒愈演愈烈的趨勢下，銀行自身在業(yè)務經(jīng)營管理上應加強資產(chǎn)的風險抵御能力，加速

8、綜合經(jīng)營和國際化進程，大力開展和創(chuàng)新業(yè)務構(gòu)造，這樣才能在銀行上市、引進戰(zhàn)略投資者的配合下，增強銀行自身的經(jīng)營能力和國際競爭力。第三，需要進一步完善商業(yè)銀行的市場化進程，進一步健全銀行高管的激勵約束機制。 第五章主要就本文的實證結(jié)論提出一些思考，同時也是對全文作一個總結(jié)。銀行經(jīng)營已不是過去的短視行為，而是要在抓住更多更好的客戶的同時讓自身價值不斷提高。因此，銀行首先要進一步深化和推進EVA管理的戰(zhàn)略理念，塑造以價值管理為核心的企業(yè)

9、文化。在統(tǒng)一和深化理念的前提下，努力提高銀行的經(jīng)營水平和公司治理水平，指出需要著力構(gòu)建以經(jīng)濟資本為基礎的EVA業(yè)績評價體系，大力發(fā)展零售銀行，積極推進流程銀行建設，樹立“為客戶提供最佳服務，為股東創(chuàng)造最大價值”的實踐準則，堅持“以人為本”的人力資源管理等諸多方面的努力。在此過程中，不免會與根深蒂固的傳統(tǒng)管理理念相沖突，過去那種“官本位”、“論資排輩”的思想，部門之間“畫地為牢”、“攬權(quán)推責”等諸多現(xiàn)象還將在相當長的一段時間內(nèi)存在。因此，

10、積極推行EVA的管理思想并用于全面引導商業(yè)銀行的公司治理還任重道遠。在本章的寫作中，提出了一些思考，但由于受論文主體框架以及本人知識水平和精力的限制，許多問題并未深入下去，但筆者認為這些問題非常值得繼續(xù)深入探討，隨著今后的不斷學習與實踐，筆者將在此方面繼續(xù)努力。 本文的創(chuàng)新之處在于： 第一，在理論體系構(gòu)建上，完善了過去針對銀行僅局限于績效評價的研究，并把EVA體系納入價值管理理念中，使之研究更為合情合理。 第二，

11、將經(jīng)濟資本同EVA有機結(jié)合，貫穿了銀行從傳統(tǒng)績效指標管理到經(jīng)濟資本預算管理再到綜合的EVA價值管理的體系，過渡和統(tǒng)一了商業(yè)銀行的經(jīng)營管理理念。 第三，改進過去評價銀行績效的實證方法，采用了分類、對比等方法；同時，更全面考察了可以量化的多項指標，進一步強化了銀行價值創(chuàng)造的解釋力度。 本文的不足之處在于： 第一，在計算EVA模型的數(shù)據(jù)中，簡化和忽略了部分因素，可能與國外銀行的EVA計量存在些許差距；同時，存在幾個數(shù)據(jù)