基于EVA理論的我國(guó)商業(yè)銀行價(jià)值創(chuàng)造力研究.pdf

1、銀行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要樞紐，是金融體系的核心，關(guān)系著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安全與穩(wěn)定發(fā)展。因此，銀行體系的經(jīng)營(yíng)效率將決定性的影響著宏觀經(jīng)濟(jì)的效益和微觀企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。在國(guó)際金融深化改革的浪潮中，隨著我國(guó)金融業(yè)的全面開放，我國(guó)商業(yè)銀行面臨著內(nèi)憂外患的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力，商業(yè)銀行適時(shí)面臨著經(jīng)營(yíng)理念、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和體制改革的轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行已經(jīng)清醒地認(rèn)識(shí)到過去那種經(jīng)營(yíng)模式單一、資產(chǎn)安全性差、利差收入比重大、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)落后、靠政策吃飯的模式不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)銀

2、行加快實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。 目前，商業(yè)銀行的“全面”上市已使商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了初步的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但是如何才能使商業(yè)銀行內(nèi)外治理和經(jīng)營(yíng)發(fā)展協(xié)調(diào)統(tǒng)一，還需要發(fā)掘更有效的管理模式來引導(dǎo)商業(yè)銀行的持續(xù)發(fā)展。國(guó)際上已普遍采用以EVA為核心的價(jià)值管理體系，價(jià)值管理模式就是將價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)理念貫徹于銀行治理的自始至終。它的誘人之處就在于把投資決策、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)以及薪酬激勵(lì)等統(tǒng)一起來，使得基于價(jià)值的管理變得簡(jiǎn)單、直接，具有了邏輯上的一致性，從而讓銀

3、行經(jīng)營(yíng)在根本上優(yōu)化了資源配置，發(fā)揮了最大潛能，增強(qiáng)了自身的生存力與競(jìng)爭(zhēng)能力。 EVA在商業(yè)銀行的具體計(jì)算公式為： EVA=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)—經(jīng)濟(jì)資本×資本期望回報(bào)率 EVA體系優(yōu)于傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)模式，改變了過去多目標(biāo)的評(píng)價(jià)指導(dǎo)體系，使各方利益協(xié)調(diào)并融于一體。一方面，作為基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以在銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)決策上做到“事后監(jiān)督”的同時(shí)，也能盡到“事前防范”的職責(zé)；另一方面，能通過資本的協(xié)調(diào)利用和有效的資源整合，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

4、資產(chǎn)進(jìn)行更優(yōu)化的配置，同時(shí)，也能在宏觀整體上把握好銀行公司治理的有效性。 文章結(jié)構(gòu)從第一章到第三章都是為后續(xù)章節(jié)的理論鋪墊而寫。第一章從歷史的角度展開論述，針對(duì)EVA的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析。第二章就價(jià)值管理和EVA的相關(guān)理論進(jìn)行詳細(xì)論述，價(jià)值管理的兩個(gè)步驟是價(jià)值評(píng)估和價(jià)值創(chuàng)造。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的不僅是為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)提供需要，而且也是為外部投資提供方向，而價(jià)值創(chuàng)造以研究股東價(jià)值的衡量、價(jià)值戰(zhàn)略的制定等方面為主的。因此，企業(yè)價(jià)值最大化就

5、是以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)、價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo)的綜合管理理論體系。價(jià)值管理理論認(rèn)為為股東創(chuàng)造了價(jià)值在商業(yè)銀行表現(xiàn)為稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大于其所使用的資本成本，可以表述為未來預(yù)期EVA現(xiàn)值最大化，即認(rèn)為未來預(yù)期EVA貼現(xiàn)與未來預(yù)期自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)的凈現(xiàn)值等價(jià)。因而只有實(shí)現(xiàn)EVA的不斷增長(zhǎng)，才能實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值的不斷增長(zhǎng)。 第三章主要就EVA在國(guó)內(nèi)外的應(yīng)用作了詳細(xì)的描述和分析。相比而言，國(guó)外商業(yè)銀行在EVA的應(yīng)用上主要體現(xiàn)了幾方面的優(yōu)勢(shì)，不僅有較為成熟的資本

6、市場(chǎng)為依托，而且多實(shí)行了更為高效和靈活的矩陣式組織架構(gòu)；不但其盈利能力較為穩(wěn)定，同時(shí)有強(qiáng)大而完善的管理信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)中心。國(guó)內(nèi)銀行由于自身體制的原因以及傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念的深重影響，許多方面都還跟不上時(shí)代的步伐，因而商業(yè)銀行實(shí)施EVA價(jià)值管理的路還任重而道遠(yuǎn)。 第四章根據(jù)前述的理論基礎(chǔ)，對(duì)EVA的價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行了實(shí)證分析。當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行的主要癥結(jié)在于內(nèi)部業(yè)務(wù)的制衡與風(fēng)險(xiǎn)控制問題和銀行治理中的產(chǎn)權(quán)改革問題，這兩種主要因素嚴(yán)重制衡銀

7、行的創(chuàng)值能力。因此，本章在計(jì)算了各樣本銀行的EVA值，并對(duì)其進(jìn)行比較分析后，分別建立六個(gè)模型，對(duì)銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行剖析，從實(shí)證分析可以看出：第一，金融體系作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的紐帶，在目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，國(guó)家在今后較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)還需保持對(duì)銀行業(yè)的控制權(quán)，但與此同時(shí)也應(yīng)保持銀行的多方話語權(quán)，避免一股獨(dú)大，盡量減輕委托代理問題。第二，在目前的金融體系還很不完善，但金融脫媒愈演愈烈的趨勢(shì)下，銀行自身在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理上應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，加速

8、綜合經(jīng)營(yíng)和國(guó)際化進(jìn)程，大力開展和創(chuàng)新業(yè)務(wù)構(gòu)造，這樣才能在銀行上市、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的配合下，增強(qiáng)銀行自身的經(jīng)營(yíng)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。第三，需要進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的市場(chǎng)化進(jìn)程，進(jìn)一步健全銀行高管的激勵(lì)約束機(jī)制。 第五章主要就本文的實(shí)證結(jié)論提出一些思考，同時(shí)也是對(duì)全文作一個(gè)總結(jié)。銀行經(jīng)營(yíng)已不是過去的短視行為，而是要在抓住更多更好的客戶的同時(shí)讓自身價(jià)值不斷提高。因此，銀行首先要進(jìn)一步深化和推進(jìn)EVA管理的戰(zhàn)略理念，塑造以價(jià)值管理為核心的企業(yè)

9、文化。在統(tǒng)一和深化理念的前提下，努力提高銀行的經(jīng)營(yíng)水平和公司治理水平，指出需要著力構(gòu)建以經(jīng)濟(jì)資本為基礎(chǔ)的EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，大力發(fā)展零售銀行，積極推進(jìn)流程銀行建設(shè)，樹立“為客戶提供最佳服務(wù)，為股東創(chuàng)造最大價(jià)值”的實(shí)踐準(zhǔn)則，堅(jiān)持“以人為本”的人力資源管理等諸多方面的努力。在此過程中，不免會(huì)與根深蒂固的傳統(tǒng)管理理念相沖突，過去那種“官本位”、“論資排輩”的思想，部門之間“畫地為牢”、“攬權(quán)推責(zé)”等諸多現(xiàn)象還將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)存在。因此，

10、積極推行EVA的管理思想并用于全面引導(dǎo)商業(yè)銀行的公司治理還任重道遠(yuǎn)。在本章的寫作中，提出了一些思考，但由于受論文主體框架以及本人知識(shí)水平和精力的限制，許多問題并未深入下去，但筆者認(rèn)為這些問題非常值得繼續(xù)深入探討，隨著今后的不斷學(xué)習(xí)與實(shí)踐，筆者將在此方面繼續(xù)努力。 本文的創(chuàng)新之處在于： 第一，在理論體系構(gòu)建上，完善了過去針對(duì)銀行僅局限于績(jī)效評(píng)價(jià)的研究，并把EVA體系納入價(jià)值管理理念中，使之研究更為合情合理。 第二，

11、將經(jīng)濟(jì)資本同EVA有機(jī)結(jié)合，貫穿了銀行從傳統(tǒng)績(jī)效指標(biāo)管理到經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算管理再到綜合的EVA價(jià)值管理的體系，過渡和統(tǒng)一了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理念。 第三，改進(jìn)過去評(píng)價(jià)銀行績(jī)效的實(shí)證方法，采用了分類、對(duì)比等方法；同時(shí)，更全面考察了可以量化的多項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)一步強(qiáng)化了銀行價(jià)值創(chuàng)造的解釋力度。 本文的不足之處在于： 第一，在計(jì)算EVA模型的數(shù)據(jù)中，簡(jiǎn)化和忽略了部分因素，可能與國(guó)外銀行的EVA計(jì)量存在些許差距；同時(shí)，存在幾個(gè)數(shù)據(jù)