免疫策略在抗利率風(fēng)險(xiǎn)壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)中的應(yīng)用.pdf

1、壽險(xiǎn)公司在投資和經(jīng)營活動(dòng)中常常面臨著利率變化的風(fēng)險(xiǎn)，市場利率的變化直接影響著公司各種投資的預(yù)定回報(bào)率的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而影響公司的投資組合策略在目標(biāo)時(shí)刻預(yù)定價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。而免疫策略作為一種行之有效，被金融保險(xiǎn)界廣泛運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債管理方法，它指的是無論利率發(fā)生何種變化，即使是最不利的利率變動(dòng)，仍能保證投資者預(yù)定回報(bào)率的投資策略。 目前我國的壽險(xiǎn)定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)大多是從宏觀角度，即資產(chǎn)負(fù)債的角度來控制和防范的，如利用財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)、投資管理、后天的產(chǎn)

2、品創(chuàng)新等。但這些措施并不能從根本上解決壽險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)問題，本文將從微觀角度，即用免疫策略設(shè)計(jì)抗利率風(fēng)險(xiǎn)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，使壽險(xiǎn)產(chǎn)品具有先天性的抗利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。從根本上控制壽險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)。本文首先總結(jié)和梳理了免疫策略和壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，然后從產(chǎn)品創(chuàng)新、投資管理和財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)三個(gè)方面比較分析了壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)的一般防范措施，探討了這些措施的局限性，并指出免疫策略在壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)控制方面的優(yōu)越性。接下來具體探討