中小投資者證券投資行為研究.pdf

1、伴隨著市場經(jīng)濟(jì)在我國的逐步深入，越來越多人的經(jīng)濟(jì)狀況與社會(huì)保障基金、證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者在證券市場中的投資收益有關(guān)。中國證券市場中機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者的資金量越來越多，并且已占據(jù)主導(dǎo)地位。不了解機(jī)構(gòu)投資者的行為特征及其對市場的影響就不能很好地理解今天的證券市場。傳統(tǒng)金融理論的研究主要集中于資本市場的均衡價(jià)格、證券未來的現(xiàn)金流及消息面的變化。 在對投資者的研究中，他們通常沒有對個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的身份進(jìn)行區(qū)分。但是，與個(gè)人投資者相

2、比，機(jī)構(gòu)投資者有更雄厚的資金實(shí)力、更為強(qiáng)大的研究隊(duì)伍和更快的信息來源，在這種情況下，他們的一言一行對整個(gè)市場都會(huì)造成很大的影響。在一段時(shí)間內(nèi)，機(jī)構(gòu)對個(gè)股的推薦是否有實(shí)際的意義呢?個(gè)人投資者通過報(bào)刊、雜志或其它媒體所了解的機(jī)構(gòu)推薦是否有合理性呢?本文以行為金融學(xué)理論為依據(jù)，以市場公開的專業(yè)證券雜志為數(shù)據(jù)來源構(gòu)建一個(gè)投資組合的統(tǒng)計(jì)分析案例并依據(jù)此案例得出投資策略，有針對性的進(jìn)行研究分析文章試圖從中國機(jī)構(gòu)投資者對上市公司的研究來進(jìn)行數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)