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文檔簡(jiǎn)介
1、證券投資基金由于具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)以及方便投資等優(yōu)勢(shì),目前已經(jīng)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上重要的金融工具,同時(shí)也成為我國(guó)證券市場(chǎng)上的中流砥柱?;鹜顿Y策略是決定證券投資基金生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素,研究基金投資策略不僅可以增加社會(huì)對(duì)基金的了解,為中小投資者投資基金提供幫助,同時(shí)也可以規(guī)范基金管理者的投資行為,引導(dǎo)其成為維護(hù)證券市場(chǎng)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。
本文從行為金融的視角,以股票型開放式基金和股票型封閉式基金
2、為研究對(duì)象,實(shí)證檢驗(yàn)了動(dòng)量和反轉(zhuǎn)的總體投資策略,然后按照基金投資風(fēng)格、基金類型和牛熊市區(qū)間進(jìn)行分類,檢驗(yàn)所采取的動(dòng)量策略和反轉(zhuǎn)策略是否存在差異。在實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的基礎(chǔ)上研究動(dòng)量和反轉(zhuǎn)投資策略為基金的績(jī)效帶來(lái)了怎樣的效果,提升了基金的業(yè)績(jī)嗎?最后針對(duì)實(shí)證結(jié)果提出政策建議。本文不僅拓寬了關(guān)于行為金融理論下投資策略研究的廣度和深度,而且對(duì)我國(guó)基金業(yè)和資本市場(chǎng)等幾方面提供了相關(guān)政策建議。
本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn),得到以下結(jié)論:
基金
3、更多是根據(jù)當(dāng)期股票的價(jià)格表現(xiàn)采取動(dòng)量策略,而根據(jù)前期股票價(jià)格表現(xiàn)采取的操作策略存在一定程度的分歧,并不完全采用動(dòng)量策略,有一部分基金采用的是動(dòng)量和反轉(zhuǎn)的組合策略?;鹨罁?jù)股票當(dāng)期表現(xiàn)所采取的操作策略,具有明顯的追漲傾向,殺跌或高拋的操作策略傾向并不明顯;依據(jù)股票前期表現(xiàn)所采取的操作策略,仍然具有明顯的追漲傾向,高拋的操作策略傾向相比當(dāng)期明顯增加。
分類操作策略檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn):①成長(zhǎng)型、平衡型和價(jià)值型三種不同投資風(fēng)格的基金基本能遵照
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