基于塑性和彈性模型的日元-美元匯率波動實證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，國家與國家之間的經(jīng)濟聯(lián)系越來越密切，匯率作為兩個國家貨幣的名義上的比價，在世界經(jīng)濟交往中發(fā)揮著紐帶的作用。同時隨著布雷頓森林體系的解體，國際貨幣體系進入了浮動匯率時代，匯率波動成為外匯市場上常態(tài)特征。因此，對匯率波動特征掌握，不管對經(jīng)濟學(xué)家還是對政府、跨國企業(yè)來說，具有重要的理論和現(xiàn)實意思。經(jīng)濟學(xué)家們嘗試著用不同的方法去解釋匯率波動的規(guī)律并且最好能夠預(yù)測未來匯率的走勢。
　　國內(nèi)外學(xué)者從不同的角度、選取不同的

2、市場進行了大量的研究，研究大多集中在匯率決定理論以及影響匯率波動的因素上，從量價關(guān)系角度對匯率波動性質(zhì)進行研究的不多。有學(xué)者曾借用力學(xué)領(lǐng)域中的塑性和彈性的概念，從一個新的角度出發(fā)考察股票量價間的關(guān)系，成功提出了較為完整的股票價格塑性和彈性理論。
　　本文正是從該理論得到啟發(fā)，將股票價格的彈塑性模型應(yīng)用于匯率波動的研究中。本文定義了彈塑性均衡匯率、匯率塑性、匯率彈性等新概念，建立了匯率塑性基本模型和匯率彈性基本模型，以日元/美元為例

3、，應(yīng)用計量經(jīng)濟學(xué)方法對匯率塑性和彈性模型進行實證檢驗，并通過改進匯率塑性基本模型，建立了匯率塑性自回歸模型、匯率塑性冪指數(shù)模型以及冪指數(shù)模型的自回歸模型。這幾種模型均能滿足經(jīng)濟學(xué)檢驗和統(tǒng)計學(xué)檢驗，只是擬合優(yōu)度2R和DW檢驗結(jié)果有所不同。本文選取成交量較小的時間段作為小樣本觀測區(qū)間，對匯率彈性基本模型及其自回歸模型進行檢驗，檢驗結(jié)果表明匯率彈性模型能通過經(jīng)濟學(xué)檢驗和統(tǒng)計學(xué)檢驗，但擬合優(yōu)度2R的值偏低。本文還在匯率塑性冪指數(shù)模型的自回歸模型