基于控制權(quán)的管理層自然特征薪酬與盈余管理關(guān)系研究.pdf

1、隨著我國證券市場的發(fā)展，上市公司的盈余管理問題越來越受到債權(quán)人、股東、證券監(jiān)管部門及其他利益相關(guān)者的關(guān)注。本文首先對國內(nèi)外相關(guān)研究文獻進行回顧，并對盈余管理的相關(guān)理論進行梳理。在區(qū)分控制權(quán)屬性和股權(quán)集中度的基礎上，對我國上市公司管理層性別和年齡構(gòu)成特征、薪酬激勵與盈余管理之間的關(guān)系進行了實證研究。 本文選取2004-2006年滬、深兩市的全部上市公司為研究對象，剔除掉了金融保險行業(yè)的上市公司；剔除掉當年新上市的公司；剔除掉全部S

2、T及*ST上市公司，最終選取了836個上市公司三年共2508個企業(yè)年度觀測值作為本文的研究樣本。研究方法上，選取修正的橫截面Jones模型計算可操控性應計利潤，以此衡量上市公司的盈余管理程度。然后進一步使用T檢驗、聚類分析、多元線性回歸等方法，對管理層性別和年齡構(gòu)成特征與上市公司盈余管理之間的相關(guān)關(guān)系進行實證研究。 本文通過實證研究發(fā)現(xiàn)： (1)國有控股上市公司盈余管理的程度顯著低于私有產(chǎn)權(quán)控股控股上市公司。(2)不論是國有控股

3、的上市公司還是私有產(chǎn)權(quán)控股控股的上市公司，管理層現(xiàn)金薪酬與盈余管理之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。 (3)在國有控股上市公司中，管理層男性所占的比例越高，上市公司盈余管理的程度越強。(4)在私有產(chǎn)權(quán)控股控股上市公司中，管理層平均年齡越大，盈余管理程度越低。 (5)低股權(quán)集中度上市公司盈余管理的程度顯著低于高股權(quán)集中度上市公司。 同時，本文還研究發(fā)現(xiàn)：規(guī)模較大的上市公司盈余管理程度較低；高股權(quán)集中度的上市公司，管理層薪酬與盈余管理程度成