我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、機(jī)構(gòu)投資者不僅是各國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量，而且也是優(yōu)化上市公司治理、提升公司業(yè)績(jī)的重要因素。我國(guó)在肯定機(jī)構(gòu)投資者作用的同時(shí)，于2001年提出了“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的觀念。國(guó)外對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的研究熱潮始于二十世紀(jì)八十年代。近幾年來(lái)，伴隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍不斷壯大，對(duì)證券市場(chǎng)和上市公司治理產(chǎn)生了更大的影響，這使得機(jī)構(gòu)投資者成為研究中的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的研究大多集中在其對(duì)證券市場(chǎng)影響方面，其對(duì)上市公司

2、績(jī)效影響的研究則相對(duì)較少。因此，本文以我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股的上市公司為對(duì)象，研究了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司績(jī)效的影響。
　　全文共分為五章。第一章闡述了本文選題的背景和意義，研究思路和方法等;第二章分析了機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的影響因素和途徑，并對(duì)機(jī)構(gòu)投資者是否促進(jìn)上市公司業(yè)績(jī)的研究成果進(jìn)行了回顧;第三章闡述了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的種類、入市歷程、持股特征和參與上市公司治理的現(xiàn)狀;第四章以我國(guó)最大的機(jī)構(gòu)投資者證券投資基金為例，實(shí)證分析了機(jī)

3、構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司績(jī)效的影響;第五章總結(jié)了本文的研究結(jié)論，并提出了一些建議。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持股比例與上市公司績(jī)效正相關(guān)，機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司的治理，提升了上市公司的業(yè)績(jī)，盡管參與上市公司治理的程度還較淺，但有不斷深入?yún)⑴c的趨勢(shì)。還發(fā)現(xiàn)，證券投資基金對(duì)提升公司業(yè)績(jī)影響最大，社保基金和保險(xiǎn)資金等參與公司治理的程度不高。
　　因此認(rèn)為我國(guó)仍然需要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，提高機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)的規(guī)模和比重，特別是