企業(yè)橫向并購后的財務(wù)整合研究.pdf

1、2007年是中國經(jīng)濟的并購年，龐大的并購交易額、一系列與并購有關(guān)的法律法規(guī)及相關(guān)配套規(guī)章制度的頒布實施，顯示出并購在中國的廣闊前景，同時也預(yù)示著并購將成為中國投融資的主流。在這些并購活動中大部分企業(yè)采用的是橫向并購形式，以便實現(xiàn)擴大規(guī)模、降低成本、最大化利用企業(yè)的管理資源的目的。橫向并購可以使兩個以上的競爭對手合并起來，對抗其他競爭對手、保有市場份額、提高行業(yè)集中度，是企業(yè)主要的并購形式。并購活動的完成只是整個并購行為的起點而不是終點，

2、企業(yè)如果不重視并購后的內(nèi)部整合，盲目樂觀于并購的完成，那么將很可能在贏得并購規(guī)模的同時輸?shù)羝髽I(yè)利益。因此，成功整合才是企業(yè)并購目標(biāo)實現(xiàn)的關(guān)鍵，卻也是企業(yè)最容易忽視的環(huán)節(jié)。
　　本文前兩章討論了國內(nèi)外主要的橫向并購與整合的基本理論，這是橫向并購財務(wù)整合工作的基礎(chǔ)。財務(wù)整合是并購整合的重要組成部分，也是貫穿整個并購過程的主線。第三章介紹了企業(yè)并購整合前的主要財務(wù)工作、財務(wù)陷阱的防范和主要并購融資方式。第四章介紹了財務(wù)整合操作方法及注意

3、事項，包括企業(yè)管理目標(biāo)、財務(wù)制度和主要財務(wù)管理活動的整合，概括了財務(wù)活動的方方面面。第五章，通過聯(lián)想收購IBM的案例來分析橫向并購整合的實務(wù)操作。當(dāng)前已有的財務(wù)整合理論研究很少區(qū)分橫向并購、縱向并購、混合并購三種并購形式及其對整合的要求，對不同的戰(zhàn)略目標(biāo)給財務(wù)整合戰(zhàn)略帶來的影響也缺乏明確分析。本文主要從財務(wù)整合的視角展開，結(jié)合橫向并購的特點闡述了財務(wù)整合的側(cè)重點及主要防范事項。
　　另外，橫向并購導(dǎo)致行業(yè)集中，而我國即將實施的反壟