企業(yè)橫向并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合研究.pdf

1、2007年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的并購(gòu)年，龐大的并購(gòu)交易額、一系列與并購(gòu)有關(guān)的法律法規(guī)及相關(guān)配套規(guī)章制度的頒布實(shí)施，顯示出并購(gòu)在中國(guó)的廣闊前景，同時(shí)也預(yù)示著并購(gòu)將成為中國(guó)投融資的主流。在這些并購(gòu)活動(dòng)中大部分企業(yè)采用的是橫向并購(gòu)形式，以便實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大規(guī)模、降低成本、最大化利用企業(yè)的管理資源的目的。橫向并購(gòu)可以使兩個(gè)以上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并起來(lái)，對(duì)抗其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、保有市場(chǎng)份額、提高行業(yè)集中度，是企業(yè)主要的并購(gòu)形式。并購(gòu)活動(dòng)的完成只是整個(gè)并購(gòu)行為的起點(diǎn)而不是終點(diǎn)，

2、企業(yè)如果不重視并購(gòu)后的內(nèi)部整合，盲目樂觀于并購(gòu)的完成，那么將很可能在贏得并購(gòu)規(guī)模的同時(shí)輸?shù)羝髽I(yè)利益。因此，成功整合才是企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵，卻也是企業(yè)最容易忽視的環(huán)節(jié)。
　　本文前兩章討論了國(guó)內(nèi)外主要的橫向并購(gòu)與整合的基本理論，這是橫向并購(gòu)財(cái)務(wù)整合工作的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)整合是并購(gòu)整合的重要組成部分，也是貫穿整個(gè)并購(gòu)過程的主線。第三章介紹了企業(yè)并購(gòu)整合前的主要財(cái)務(wù)工作、財(cái)務(wù)陷阱的防范和主要并購(gòu)融資方式。第四章介紹了財(cái)務(wù)整合操作方法及注意

3、事項(xiàng)，包括企業(yè)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)制度和主要財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的整合，概括了財(cái)務(wù)活動(dòng)的方方面面。第五章，通過聯(lián)想收購(gòu)IBM的案例來(lái)分析橫向并購(gòu)整合的實(shí)務(wù)操作。當(dāng)前已有的財(cái)務(wù)整合理論研究很少區(qū)分橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)三種并購(gòu)形式及其對(duì)整合的要求，對(duì)不同的戰(zhàn)略目標(biāo)給財(cái)務(wù)整合戰(zhàn)略帶來(lái)的影響也缺乏明確分析。本文主要從財(cái)務(wù)整合的視角展開，結(jié)合橫向并購(gòu)的特點(diǎn)闡述了財(cái)務(wù)整合的側(cè)重點(diǎn)及主要防范事項(xiàng)。
　　另外，橫向并購(gòu)導(dǎo)致行業(yè)集中，而我國(guó)即將實(shí)施的反壟