風(fēng)險預(yù)算在證券公司資本充足性管理中的應(yīng)用.pdf

1、在我國關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的資本充足性問題是當(dāng)前理論與實(shí)踐研究的熱點(diǎn)，但作為金融機(jī)構(gòu)的證券公司在這方面的研究僅處于起步階段，與銀行業(yè)相差甚遠(yuǎn)。隨著我國對證券公司全面實(shí)行基于資本充足性的監(jiān)管，從證券公司的角度出發(fā)，研究利用先進(jìn)的風(fēng)險管理理念與技術(shù)，建立持續(xù)滿足資本充足性監(jiān)管要求的風(fēng)險管理方法，具有十分重要現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。本文借助于風(fēng)險預(yù)算方法，提出了證券公司基于資本充足性監(jiān)管的風(fēng)險管理整體框架，并分別用因子模型和主成分分析法對股票組合和債券組

2、合的風(fēng)險進(jìn)行了實(shí)證分析。主要研究內(nèi)容如下： ⑴借助于風(fēng)險預(yù)算方法，從證券公司的角度出發(fā)，提出了總體風(fēng)險確定、風(fēng)險配置、風(fēng)險監(jiān)控以及基于風(fēng)險調(diào)整績效考核的整體框架，以確保證券公司持續(xù)滿足資本充足性監(jiān)管要求。 ⑵建立了風(fēng)險約束條件下的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置模型，該模型在考慮證券公司總體風(fēng)險預(yù)算的同時，也考慮了不同資產(chǎn)類型的風(fēng)險預(yù)算要求；并完善了結(jié)構(gòu)化的投資經(jīng)理選擇模型，該模型通過將不同資產(chǎn)類型中的投資經(jīng)理分成不同的組，在公司總體上實(shí)現(xiàn)