基于噪音者交易理論的股市泡沫模擬、實證分析以及對策建議.pdf

1、一國的證券市場是資本流動的主要場所，證券的定價問題就是一國證券市場成熟度和流通性的主要指標。證券的交易價格很可能會背離證券的內在價值，從而導致泡沫的存在。證券市場的泡沫是產(chǎn)生金融危機的主要根源，泡沫破滅會給一國的經(jīng)濟帶來的沉重的打擊，因此，了解泡沫產(chǎn)生和存在的機理，對如何及時消除泡沫、抑制過度投機、防范金融風險和保持證券市場的健康發(fā)展都是十分重要的。 基于對我國股市安全性的思考，全文圍繞著四個問題，并希望通過對這四個問題的解答對

2、我國證券市場的穩(wěn)定性做出合理的分析和對策建議。第一，在包括了眾多噪音交易者的證券市場上，噪音交易者的存在是否會導致泡沫?第二，噪音交易者的比例與泡沫的大小成什么樣一種關系?第三，我國的股票市場是否存在大量噪音交易者?第四，噪音交易者的典型代表正反饋交易者會不會通過其正反饋交易策略影響股市，造成股價偏離其真實價格形成泡沫? 本文利用經(jīng)典噪音交易者理論DSSW模型以及正反饋交易模型，初步解答了上面的四個問題。通過模擬以及經(jīng)驗分析發(fā)現(xiàn)