中國上市公司股權(quán)再融資現(xiàn)狀分析.pdf

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2、學位論文作者簽名：套樣妒孕年r只曲El經(jīng)指導教師同意，本學位論文屬于保密，在年解密后適用本授權(quán)書。指導教師簽名：學位論文作者簽名：解密時間：年月日各密級的最長保密年限及書寫格式規(guī)定如下：摘要摘要公司的發(fā)展壯大離不開資本的擴張，因此融資對于企業(yè)而言是一個永恒的話題。我國自20世紀90年代初建立股票市場以來，經(jīng)過10多年的發(fā)展，直接融資的總量在不斷增加，多種融資方式并存的融資體系初步形成。上市公司再融資作為企業(yè)融資的一個重要方面，近年來也表

3、現(xiàn)出異常的活力。但也存在上市公司偏好股權(quán)再融資的現(xiàn)象。因此，本文將以上市公司股權(quán)再融資行為為研究對象，運用定性和定量相結(jié)合的分析方法，試圖從對再融資方式、再融資相對規(guī)模的研究過程中找到這些異象背后的原因。本文通過理論分析和實證研究證實，我國目前股權(quán)再融資行為與特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及融資環(huán)境等因素有密切關(guān)系。實證分析還表明，我國上市公司股權(quán)再融資行為還受到資產(chǎn)負債率和行業(yè)景氣周期影響，并且分公司市值大小，呈現(xiàn)出不同的特點。本文首先在第二章回顧

4、和總結(jié)了國內(nèi)外融資理論的研究成果，然后在第三章介紹了我國股權(quán)再融資的基本概況，從再融資的規(guī)模、方式、政策變化等方面介紹了近年來再融資的總體特征。采用定性分析的方法得出中國上市公司存在股權(quán)再融資偏好的結(jié)論。第四章對中國上市公司股權(quán)再融資偏好進行了理論分析，得出結(jié)論：股權(quán)再融資偏好與二元股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)，非流通股控股的上市公司在進行股權(quán)再融資時，流通比例越低，上市公司股權(quán)再融資的規(guī)模越大。以2007年進行股權(quán)再融資的上市公司為樣本，采用向后逐步