董事行為機(jī)制研究.pdf

1、董事會(huì)是公司治理的核心，董事會(huì)的績(jī)效關(guān)系到公司治理的績(jī)效。從國(guó)內(nèi)外公司治理實(shí)踐來(lái)看，改進(jìn)和提高董事會(huì)績(jī)效成為公司治理改革的重中之重。當(dāng)前大部分針對(duì)董事會(huì)績(jī)效的研究集中在董事會(huì)結(jié)構(gòu)和特征的研究上，這些針對(duì)董事會(huì)的“硬性”方面的研究是為了提高董事會(huì)的合規(guī)性。但是所有的董事會(huì)治理問(wèn)題都離不開(kāi)人的問(wèn)題，因?yàn)橛行У姆较蛑敢罱K還是要靠人的判斷，優(yōu)秀董事會(huì)績(jī)效最終要靠人的努力來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，本文選取了董事個(gè)體為基本研究單位，從董事會(huì)績(jī)效出發(fā)、以董事的

2、行為機(jī)制為中介、最終又回歸到董事會(huì)績(jī)效上來(lái)的研究思路來(lái)研究如何提高董事會(huì)的績(jī)效。 從董事行為機(jī)制的角度來(lái)研究董事會(huì)績(jī)效的提高，是基于個(gè)體行為規(guī)律的基礎(chǔ)之上的。董事行為機(jī)制就是要解決董事行為時(shí)面臨的四個(gè)問(wèn)題：做什么?為什么要這樣做?為什么不能那樣做?如何改進(jìn)行為?因此，董事的職能定位、董事的行為激勵(lì)、董事的行為約束和董事的行為矯正就成為本文的研究重點(diǎn)。 董事的職能定位解決的就是目標(biāo)行為的設(shè)定問(wèn)題，即董事該朝哪個(gè)方向努力?在

3、實(shí)踐中，大量存在著董事不清楚自己的具體職責(zé)和無(wú)法很好地履行職責(zé)的現(xiàn)象，原因一方面是沒(méi)有給董事一個(gè)清晰的行為指引造成董事的角色模糊問(wèn)題，另一方面也是因?yàn)槎聲?huì)職能之間的沖突導(dǎo)致了董事個(gè)體的角色沖突和角色過(guò)載問(wèn)題。要解決這些問(wèn)題，必須追根究底的研究董事會(huì)職能之間的沖突，然后結(jié)合不同類型董事的特點(diǎn)對(duì)董事進(jìn)行合理的職能定位，以解決上述的角色問(wèn)題。 董事的行為激勵(lì)則集中在對(duì)董事的激勵(lì)問(wèn)題上。這首先涉及到董事的行為動(dòng)力問(wèn)題，把握董事行為動(dòng)力

4、的類型和各自的激勵(lì)特點(diǎn)是解決董事激勵(lì)問(wèn)題的基礎(chǔ)。在所有的激勵(lì)方式中，經(jīng)濟(jì)報(bào)酬激勵(lì)具有基礎(chǔ)性作用，那么如何通過(guò)經(jīng)濟(jì)報(bào)酬來(lái)激勵(lì)具有不同的職能定位的董事有效地完成各自的職能呢? 對(duì)董事行為約束的關(guān)注源于眾多的董事違法違規(guī)事件的出現(xiàn)。誰(shuí)能成為約束董事的真正約束主體?約束主體通過(guò)什么手段和方式來(lái)約束董事?有哪些實(shí)現(xiàn)的途徑?這些問(wèn)題的回答能夠比較清晰的解釋為什么我們現(xiàn)實(shí)中對(duì)于董事行為缺乏約束的原因，并對(duì)今后政策制定和制度完善提供方向。

5、 董事行為矯正主要通過(guò)董事會(huì)及董事的評(píng)估得以解決。通過(guò)評(píng)估，董事知道自己的行為在哪些方面可以進(jìn)一步的改進(jìn)，還欠缺哪些能力。董事會(huì)及董事評(píng)估的三個(gè)層次：董事會(huì)整體評(píng)估、董事個(gè)體評(píng)估和董事相互評(píng)估.為董事主動(dòng)積極的改進(jìn)行為和彌補(bǔ)知識(shí)和能力缺陷提供了一個(gè)積極有效的手段。 通過(guò)采用比較研究方法、規(guī)范研究和實(shí)證研究的方法、問(wèn)卷調(diào)查的方法，本文綜合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的理論和方法在前人研究的基礎(chǔ)上對(duì)以上四個(gè)部分進(jìn)行了詳細(xì)的研究和論證，得出以下

6、研究結(jié)論： (1)董事會(huì)的結(jié)構(gòu)設(shè)置是一個(gè)結(jié)果而不是一個(gè)起點(diǎn)，董事會(huì)的結(jié)構(gòu)是以下兩個(gè)方面的作用結(jié)果：一是公司發(fā)展和戰(zhàn)略需要對(duì)于董事會(huì)的職能定位，二是不同類型董事的特點(diǎn)和在履行董事會(huì)職能上的有效性。因此，對(duì)于董事會(huì)的結(jié)構(gòu)設(shè)置和調(diào)整應(yīng)當(dāng)采取權(quán)變的觀點(diǎn)，不能把重點(diǎn)僅僅放在內(nèi)外部董事的構(gòu)成比例上。 (2)獨(dú)立董事適合于履行監(jiān)督職能和戰(zhàn)略職能，外部董事適合于履行戰(zhàn)略職能和資源關(guān)系職能，內(nèi)部董事則適合于履行戰(zhàn)略職能和由此派生的信息職能

7、。 (3)榮譽(yù)、職業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)報(bào)酬三大行為動(dòng)力具有不同的激勵(lì)特點(diǎn)，榮譽(yù)激勵(lì)具有相對(duì)穩(wěn)定性，職業(yè)發(fā)展激勵(lì)具有先上升后下降的激勵(lì)特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)報(bào)酬激勵(lì)具有邊際效用遞減的特點(diǎn)，同時(shí)職業(yè)發(fā)展激勵(lì)和經(jīng)濟(jì)報(bào)酬激勵(lì)在一定時(shí)期內(nèi)具有相互替代的效應(yīng)。 (4)激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制具有不同的作用機(jī)理。激勵(lì)機(jī)制引導(dǎo)人們出現(xiàn)良好行為，約束機(jī)制防止人們出現(xiàn)不良行為。對(duì)于這中間的大量中間行為必須通過(guò)行為的矯正機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)中間行為向良好行為的轉(zhuǎn)變。這三種機(jī)制必

8、須作為一個(gè)系統(tǒng)同時(shí)發(fā)揮作用才能起到良好效果。 (5)應(yīng)當(dāng)基于董事的職能來(lái)設(shè)計(jì)董事的薪酬制度，而且薪酬結(jié)構(gòu)比薪酬水平更具有激勵(lì)效應(yīng)。 (6)眾多的約束主體由于沒(méi)有可控制資源來(lái)設(shè)置消極刺激物，也沒(méi)有合適的媒介和平臺(tái)來(lái)實(shí)施消極刺激，董事行為的約束機(jī)制并不能真正發(fā)揮作用。另外，董事行為約束機(jī)制的路徑也不通暢。 (7)董事會(huì)及董事評(píng)估具有主動(dòng)積極地改進(jìn)行為和補(bǔ)充能力的效應(yīng)，但是，必須在完全了解董事會(huì)及董事評(píng)估的好處和風(fēng)險(xiǎn)的