我國國債回購市場運行分析.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國國債市場的成長也日新月異。國債回購市場是國債市場的重要組成部分，是短期融資的重要渠道。我國目前國債現(xiàn)貨市場已經(jīng)初步形成，而國債期貨交易還無法展開，這樣介乎于國債現(xiàn)券與國債期貨之間的國債回購交易就有特別重要的意義。本文試圖從多方面對我國國債回購市場進行分析。 本文第一章對國債回購的基本理論進行了介紹。首先，根據(jù)不同的角度將國債回購進行了分類；之后，分析了國債回購的特點以及所能起到的作用，指出了國債回購與

2、我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展狀況相適應(yīng)，能滿足回購交易者對資金、國債的多方面需求；最后，特別說明了國債回購并不是一些人所認為的不存在風(fēng)險，在國債回購交易中風(fēng)險仍是一個所需考慮的重要因素。 本文第二部分回顧了國債回購在我國的發(fā)展歷程，個人將其分為四個階段，每一個階段都有其各自的特點，同時對我國國債回購目前存在的缺陷進行了探討，最后介紹了世界幾個標志性國家國債回購發(fā)展的狀況，以期為我國國債回購發(fā)展提供借鑒。 本文第三部分對國債回購市場的

3、實際運作進行了分析。首先，從國債回購利率入手，研究了在不斷變化的國債回購利率后面所隱藏的規(guī)律，即國債回購利率確定的合理區(qū)間；其次，介紹了國債連續(xù)套利的策略選擇；最后，特別介紹了目前國債回購中研究較少而又代表國債回購發(fā)展方向的買斷式國債回購交易方式，介紹了我國銀行間國債回購市場以及交易所國債回購市場買斷式國債回購的交易狀況，并提出了不同預(yù)期下買斷式國債回購的交易模式。 本文最后一部分從兩個方面對我國國債回購市場的發(fā)展提出了改進建議。