個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的應(yīng)用.pdf

1、20世紀(jì)90年代，個(gè)人消費(fèi)貸款在很大程度上發(fā)揮了“促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)生產(chǎn)，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量”的作用。然而隨著個(gè)人消費(fèi)貸款市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，假按揭事件頻有發(fā)生。據(jù)銀監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)果顯示，截至2006年6月末，國(guó)內(nèi)銀行涉及假按揭的貸款金額達(dá)數(shù)十億元。其中，某國(guó)有銀行被查出共發(fā)放個(gè)人住房涉嫌假按揭的貸款4718筆，金額達(dá)13.09億元，占被查個(gè)人住房貸款總額的6.05％。另有一家國(guó)有銀行被查出共發(fā)放個(gè)人住房涉

2、嫌假按揭的貸款3716筆，金額7.34億元，占被查個(gè)人住房貸款總額的3.23％；另外，個(gè)人貸款不良率不斷增高。據(jù)中國(guó)人民銀行《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2006)》披露，截至2005年末，個(gè)人消費(fèi)貸款不良率為2.55％，比上年上升0.75個(gè)百分點(diǎn)。上述種種跡象表明：對(duì)于個(gè)人消費(fèi)貸款這一新興的金融服務(wù)，銀行所承受的信用風(fēng)險(xiǎn)在逐漸增大。 鑒于信用風(fēng)險(xiǎn)在銀行經(jīng)營(yíng)和管理中的重要性，巴塞爾委員會(huì)從1988年到2004年先后出臺(tái)了一系列關(guān)于加強(qiáng)包括

3、信用風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的銀行各種風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、管理和控制的指導(dǎo)文件；國(guó)際大型商業(yè)銀行和研究機(jī)構(gòu)也對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理提出了新的理論和計(jì)量方法，并進(jìn)行大量的實(shí)踐活動(dòng)。特別是2004年6月26日巴塞爾委員會(huì)公布了第三次修訂的《巴塞爾新資本協(xié)議》，提出銀行可以用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法度量信用風(fēng)險(xiǎn)，推薦使用內(nèi)部評(píng)級(jí)法，鼓勵(lì)商業(yè)銀行建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型來(lái)預(yù)測(cè)每個(gè)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)程度，加強(qiáng)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型逐步成為內(nèi)部評(píng)級(jí)法的核心，使得國(guó)內(nèi)外基于計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型

4、度量風(fēng)險(xiǎn)的研究越來(lái)越多。國(guó)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)度量和管理方面顯得比較薄弱，特別是在個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量上。 在國(guó)外有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型應(yīng)用中，存在樣本選擇的分歧：一種觀點(diǎn)認(rèn)為以獲得貸款的客戶為樣本建立模型；第二種觀點(diǎn)認(rèn)為樣本中還應(yīng)該考慮未獲得貸款的客戶，將其看成“壞”客戶進(jìn)行建模；第三種觀點(diǎn)認(rèn)為樣本應(yīng)該考慮未獲得貸款的申請(qǐng)者，但不是將其看成“壞”客戶，而是通過(guò)建立兩個(gè)子模型來(lái)構(gòu)建廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。國(guó)內(nèi)慣用的方法是以獲得貸

5、款的客戶為樣本建立判斷客戶“好”“壞”的模型，對(duì)樣本選擇帶來(lái)的偏誤并沒有太多的考慮。筆者更傾向于上述第三種觀點(diǎn)，因此引入了廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型以消除樣本選擇帶來(lái)的偏誤。在模型的實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中，很多學(xué)者對(duì)廣義模型能夠檢驗(yàn)政策實(shí)施效果的功能提出了質(zhì)疑。為了驗(yàn)證以前學(xué)者關(guān)于同一變量在兩個(gè)子模型中的符號(hào)相同則說(shuō)明信用風(fēng)險(xiǎn)降低了的觀點(diǎn)，本文對(duì)此進(jìn)行了實(shí)證分析。筆者認(rèn)為如果實(shí)證結(jié)果與實(shí)際相吻合，則說(shuō)明由同一變量在兩個(gè)模型中的符號(hào)相同的現(xiàn)

6、象可以得出信用風(fēng)險(xiǎn)在降低的結(jié)論，從而可以對(duì)政策的實(shí)施效果進(jìn)行實(shí)證驗(yàn)證；反之，則反然。此外，筆者將力圖找出廣義模型的其他價(jià)值。 本文研究思路：為了解決樣本選擇偏差的問(wèn)題，引入廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型；在應(yīng)用過(guò)程中，為了驗(yàn)證廣義模型是否可以檢驗(yàn)政策實(shí)施的有效性的，以某商業(yè)銀行個(gè)人消費(fèi)貸款為樣本進(jìn)行了實(shí)證分析。本文的結(jié)構(gòu)如下： 第一章，導(dǎo)言。國(guó)內(nèi)個(gè)人消費(fèi)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，風(fēng)險(xiǎn)管理顯得越來(lái)越重要；國(guó)際上同樣面臨信用

7、風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，為此巴塞爾委員會(huì)頒布《巴塞爾新資本協(xié)議》，提倡采用計(jì)量模型的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量。在眾多有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型應(yīng)用的文獻(xiàn)中，個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型存在著樣本選擇偏誤問(wèn)題，嚴(yán)重地影響了商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理有效性的評(píng)價(jià)。 第二章，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)價(jià)。通過(guò)比較，發(fā)現(xiàn)國(guó)外建立信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型存在著樣本選擇的分歧，而國(guó)內(nèi)對(duì)此的意識(shí)比較淡薄，為了消除樣本選擇性帶來(lái)的偏誤，本文引入了廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。構(gòu)建廣義模

8、型有多種方法， Logistic模型在穩(wěn)定性和預(yù)測(cè)能力上有優(yōu)勢(shì)，本文選擇它作為構(gòu)建廣義模型的工具。 第三章，個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的理論基礎(chǔ)。本章通過(guò)信息不對(duì)稱理論和博弈論對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的分析，為合理認(rèn)識(shí)實(shí)證結(jié)果做了理論鋪墊；同時(shí)闡述了樣本選擇理論以及無(wú)回答偏差模型，為后面的數(shù)據(jù)樣本設(shè)計(jì)以及缺失值的處理提供了理論基礎(chǔ)。 第四章，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型建立的方法論。本章首先闡述了一般Logist

9、ic模型原理，作為構(gòu)建廣義模型的理論基礎(chǔ)；然后根據(jù)研究目的構(gòu)建了廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。最后，介紹了ROC曲線勢(shì)檢驗(yàn)的原理作為后面檢驗(yàn)?zāi)Ｐ头€(wěn)定性的理論基礎(chǔ)。 第五章，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型建立的數(shù)據(jù)預(yù)處理。本章首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行缺失值等處理，以消除原始數(shù)據(jù)存在的噪聲；然后根據(jù)研究目的以及模型的需要進(jìn)行了樣本設(shè)計(jì)；最后依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生比的相似性進(jìn)行了變量的重組，使得各種群體的風(fēng)險(xiǎn)特征更加明顯，從而更有利于模型的識(shí)別。這

10、為后面的模型建立進(jìn)行數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。 第六章，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)模型的實(shí)證分析。本章通過(guò)建立廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型并進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)在同一變量在兩個(gè)模型中的符號(hào)是相同的，按照以前學(xué)者的觀點(diǎn)這種現(xiàn)象表明我國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)在降低；而我國(guó)個(gè)人貸款不良率的升高以及“假按揭”貸款事件的頻發(fā)表明信用風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高，由此同一變量在兩個(gè)模型中符號(hào)的相同不能說(shuō)明我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)在降低。但是通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)廣義模型在識(shí)別商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

11、以及揭示信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因方面表現(xiàn)出良好的特性。 第七章，結(jié)論。 本文得出的結(jié)論如下： 第一，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型未必能夠檢驗(yàn)貸款政策實(shí)施的有效性。按照以前學(xué)者的研究，如果兩個(gè)模型中同一變量參數(shù)估計(jì)值的符號(hào)是相同的，可以得出結(jié)論商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)在降低，這就是說(shuō)廣義模型可以檢驗(yàn)貸款政策實(shí)施的有效性；但是在本文建立的廣義模型中，同一變量在兩個(gè)模型中的符號(hào)是相同的，由此并不能得出商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)在降低的

12、結(jié)論，這是因?yàn)榭陀^實(shí)際表明我國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)在增大。由此我們并不能由同一變量在兩個(gè)模型中的符號(hào)相同的現(xiàn)象推斷信用風(fēng)險(xiǎn)是否在降低，也就是說(shuō)廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型未必能夠檢驗(yàn)貸款政策實(shí)施的有效性。 第二，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)模型可以揭示商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題。通過(guò)比較兩個(gè)模型發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行對(duì)一些客戶群體的信用風(fēng)險(xiǎn)并不能得以充分的認(rèn)識(shí)，這是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)難之一；其二是，商業(yè)銀行對(duì)客戶追蹤的程度不夠，導(dǎo)致商業(yè)銀行

13、不能對(duì)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)充分識(shí)別。第三，廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型可以揭示信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。通過(guò)比較廣義模型中的兩個(gè)模型，可以發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行不是高估就是低估客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，這主要是由信息不對(duì)稱條件下的道德風(fēng)險(xiǎn)造成的。 通過(guò)與其他學(xué)者在個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量領(lǐng)域的研究成果相比，本文具有以下幾點(diǎn)特色： 第一，本文為了解決樣本選擇性偏誤問(wèn)題，引入了廣義個(gè)人消費(fèi)貸款信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，該模型包含兩個(gè)子模型：一個(gè)是一般個(gè)人消費(fèi)貸款

14、信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，即研究學(xué)者慣用的判斷客戶“好”“壞”的模型；另一個(gè)是貸款配比模型，即判斷發(fā)放貸款的模型。以前學(xué)者認(rèn)為廣義模型的價(jià)值在于能夠檢驗(yàn)政策的好壞，但是本文通過(guò)實(shí)證分析得出該模型未必能很好的檢驗(yàn)政策的好壞，而在發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題方面存在著較高的價(jià)值。 第二，本文為了保證實(shí)證分析結(jié)果的可靠性，采用ROC曲線檢驗(yàn)來(lái)對(duì)Logistic模型進(jìn)行勢(shì)檢驗(yàn)，彌補(bǔ)了以前學(xué)者在模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)方面的不足。 第三，以往學(xué)者對(duì)樣本選擇性偏