滬港股市股票價格行為實證分析.pdf

1、我國股票市場是一個新興的市場，無論從市場規(guī)模還是市場成熟程度都與發(fā)達、成熟的股票市場有很大差距。因此研究我國股市與成熟股市在股票價格行為方面的差異，作為對我國股市進行系統(tǒng)研究中的一項基礎工作，具有重要的意義。 本文詳細介紹了分別代表我國股市和成熟股市的上海和香港兩個證券市場，以及作為研究對象的上證180指數(shù)和恒生指數(shù)的相關情況。選取兩市最近5年的交易數(shù)據(jù)作為研究對象，計算滬港兩個證券市場各自個股與相應的股價指數(shù)的相關系數(shù)，分別統(tǒng)

2、計出股價和成交量的截面數(shù)據(jù)，運行統(tǒng)計分析軟件SAS9.0對本文的樣本數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計及分析。 本文的研究結果顯示，在股價走勢與股指依存程度方面，我國證券市場在總體上屬高度相關，“齊漲共跌”的現(xiàn)象顯著存在；而香港證券市場依存度較低，股票走勢相對獨立。在價格分布方面，我國上市公司股價表現(xiàn)差距不大，公司的業(yè)績并不能完全體現(xiàn)在股價上；而香港證券市場的上市公司股價分化明顯，公司價值通過股票價格得以充分表現(xiàn)。在資金投向方面，我國股市的投資資金投