股票價(jià)格計(jì)算題

1、1市盈率的計(jì)算市盈率的計(jì)算市盈率，又稱價(jià)格收益比率，它是每股價(jià)格與每股收益之間的比率，其計(jì)算公式為：市盈率市盈率=每股價(jià)格／每股收益每股價(jià)格／每股收益反之每股價(jià)格=市盈率X每股收益如果我們能分別估計(jì)出股票的市盈率和每股收益，那么我們就能間接地由此公式估計(jì)出股票價(jià)格。這種評(píng)價(jià)股票價(jià)格的方法，就是“市盈率估價(jià)方法”。(一)簡(jiǎn)單估計(jì)法簡(jiǎn)單估計(jì)法所謂簡(jiǎn)單估計(jì)法，即對(duì)評(píng)估公司處于同一行業(yè)、同等規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)地位相當(dāng)?shù)墓?，取其每股市價(jià)和每股收益，計(jì)算

2、出其市盈率，直接或乘以某一折扣率，運(yùn)用到評(píng)估公司。(二)回歸分析法回歸分析法即運(yùn)用評(píng)估公司過去的市盈率指標(biāo)或同行業(yè)各類公司的市盈率指標(biāo)，通過市盈率和公司發(fā)展階段或公司規(guī)模之間的關(guān)系，建立回歸方程，計(jì)算出評(píng)估公司當(dāng)前適當(dāng)?shù)氖杏仕?，用于公司股票價(jià)格評(píng)估。(三)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法與市盈率估價(jià)法的區(qū)別現(xiàn)金流貼現(xiàn)法與市盈率估價(jià)法的區(qū)別1現(xiàn)金流貼現(xiàn)法最精確地揭示出企業(yè)價(jià)值，但是，如何選擇適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)現(xiàn)金流卻很困難。通常我們選用紅利或者經(jīng)營現(xiàn)金流量，但是

3、如何準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流水平，即預(yù)測(cè)企業(yè)現(xiàn)金流增長率很困難。此外，如何選擇合適的折現(xiàn)率也是影響現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法精確性的主要問題。因此運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)法很可能計(jì)算出和公司目前股票價(jià)格相差較大的公司內(nèi)在價(jià)值。2現(xiàn)金流貼現(xiàn)法相比，市盈率估價(jià)法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是它揭示了市場(chǎng)是如何評(píng)價(jià)公司價(jià)值的。我們可以在幾個(gè)層面上計(jì)算市盈率，整個(gè)市場(chǎng)的市盈率水平、行業(yè)市盈率水平和個(gè)別公司市盈率水平。因此計(jì)算出的公司市盈率水平有一系統(tǒng)數(shù)據(jù)可以對(duì)比。但是，一旦整個(gè)市場(chǎng)

4、或者某個(gè)行業(yè)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，則參照市盈率水平可能會(huì)誤導(dǎo)公司價(jià)值評(píng)估。來源：考試大證券從股票是股份公司一份資產(chǎn)的憑證。資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。公司經(jīng)營了一年，通過其所有的資產(chǎn)創(chuàng)造出利潤。股票是公司資產(chǎn)的憑證，有分取相應(yīng)比例利潤的權(quán)利，而這一份權(quán)利就是股票的價(jià)值所在?！懊抗捎本褪敲抗赡芊值玫睦麧?。其次要確定社會(huì)的平均盈利水平。社會(huì)的平均盈利水平就是中國大社會(huì)里如果投資了100萬搞建設(shè)、生產(chǎn)等盈利活動(dòng)，一年后能得到多少的純利潤（扣除所

5、有的花費(fèi)），這很主觀，不同的人有不同的想法，但請(qǐng)用最一般的立場(chǎng)去考慮這個(gè)平均的盈利水平。這里我提供我個(gè)人的想法：以銀行的一年期商業(yè)貸款利率為標(biāo)準(zhǔn)。銀行的貸款利率是經(jīng)過專業(yè)的社會(huì)調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定制定出來的，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)水平的投資貸款都有不同的貸款利率水平，風(fēng)險(xiǎn)高的貸款利率也高，相反之。以銀行的角度來投資股票才是根本之道。找出目前銀行的貸款的上下限利率和一般利率，用這三個(gè)利率衡量股票的價(jià)格。就能了解到股票的最高價(jià)、最低價(jià)和目前股票所屬風(fēng)險(xiǎn)水平的

6、價(jià)位。比如說：銀行一般的貸款利率為8.25%，如果一般風(fēng)險(xiǎn)水平的股份公司的一年每股盈利0.62元，那么這個(gè)股票（未分配利潤前）應(yīng)該值0.628.25%=7.52元。是不是很簡(jiǎn)單?。咳绻婺敲春?jiǎn)單股票價(jià)格就鐵打都不動(dòng)了，這樣的情況其實(shí)是不可能的，因?yàn)榍懊婧雎粤似渌麕讉€(gè)重要的因素。公司的經(jīng)營狀況、所屬行業(yè)的發(fā)展情況、宏觀調(diào)控情況、中國經(jīng)濟(jì)增長的情況等等。我們可以根據(jù)公司的利好、利空消息判斷這消息對(duì)公司利潤的影響，從而對(duì)股價(jià)變動(dòng)作合理的判斷。

7、3股票價(jià)格模型股票價(jià)格模型1.1.股利不變模型股利不變模型股票價(jià)格計(jì)算題例1：某甲購買了某股份公司上市發(fā)行的面額為10元的股票1000股，與其每年每股可得5%的股息，而當(dāng)年銀行存款利率為4%，如果沒有其他因素的影響，1年后某甲的股票價(jià)格是(C)A、1000元B、12000元C、12500元D、15000元股票價(jià)格=預(yù)期股息銀行存款利息率=面額預(yù)期股息率銀行存款利息率1000105%4%=12500股票W的票面金額為1元，預(yù)期一年后可獲得

8、5%的股息，同期銀行存款年利息為4%。一投資者若以10000元購買股票W，不考慮其他因素影響，理論上最多能夠購買股票W的數(shù)量為：CA.12500股B.10000股C.8000股D.7500股某股票的上市流通盤為2000萬股，當(dāng)預(yù)期股息為0.4元時(shí)，股票的市場(chǎng)價(jià)格為20元。如果銀行利息率提高了2%，當(dāng)預(yù)期股息為0.6元時(shí)，該股票的市場(chǎng)價(jià)格是AA.15元B、20元C、30元D.40元解析：A.股票價(jià)格=預(yù)期股息銀行利率，先算股票市場(chǎng)價(jià)格為2

9、0元時(shí)的銀行利率：0.420=2%。現(xiàn)在銀行利率提高2%，即為4%，預(yù)期股息為0.6元，此時(shí)股票價(jià)格為：0.64%=15(元)。股票價(jià)格=預(yù)期股息銀行利息率=票面金額預(yù)期股息率銀行利息率某人持有每股面值100元的股票1000股，預(yù)期股息率為3%，當(dāng)其他條件不變，同期銀行存款利率從2.5%降到2%時(shí)，他的股票(B)A、升值35000元B、升值30000元C、貶值25000元D、貶值20000元股票價(jià)格的計(jì)算公式是：股票價(jià)格=預(yù)期股息銀行利