醫(yī)藥類上市公司并購績效研究.pdf

1、企業(yè)并購作為實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)迅速擴張的有效途徑，在西方國家已經(jīng)發(fā)展了100多年。歷史實踐表明：美國在經(jīng)歷了5次企業(yè)并購浪潮之后，奠定了它在世界上的經(jīng)濟霸主地位。中國上市公司并購開始于90年代初期，在經(jīng)過了十幾年的發(fā)展之后取得了巨大的成就，一些學(xué)者認(rèn)為：“中國用十年的時間走完了西方企業(yè)并購百年的歷程。”然而，對于并購績效的爭論，無論是在國內(nèi)還是在國外都沒有停止過。 醫(yī)藥企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相

2、結(jié)合，融一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的朝陽產(chǎn)業(yè)，它與人民群眾和日常生活息息相關(guān)。近年來，醫(yī)藥類上市公司更是在我國企業(yè)并購領(lǐng)域里掀起了層層巨浪。 本文首先總結(jié)分析并購理論，從狹義和廣義兩個角度定義了并購績效，并對影響并購績效的因素作了探討；接著，本文對我國醫(yī)藥行業(yè)的并購作了回顧和分析；然后，本文在界定并購績效的涵義的基礎(chǔ)上，借鑒前人研究成果，結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)特點建立了并購績效的評價體系；而后，本文運用財務(wù)績效評價體系，以2000～2003年醫(yī)