國內(nèi)綜合類上市公司并購績效的研究.pdf

1、本文主要研究國內(nèi)綜合類上市公司的并購績效問題.一方面,目前我國證券市場同趨完善,上市公司的并購行為增長迅猛,并購績效的研究也極為盛行. 另一方面,學(xué)術(shù)界在并購績效研究問題上分歧較多,并沒有達(dá)成一般性共識. 再者而言,目前國內(nèi)對并購問題的研究大多偏重于定性分析,而沒有注重對上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的定量分析. 本文在對各種并購績效理論進(jìn)行分析研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀,分析我國上市公司并購過程中潛在的問題,注重運(yùn)

2、用定量分析方法來研究處理上市公司的并購績效問題.一方面,本人期望通過這此研究來加深自己在這個問題上的認(rèn)識；另一方面,希望自己的研究方法和結(jié)論能對以后的研究提供一點(diǎn)參考. 本文首先從綜合類上市公司中按現(xiàn)行分類標(biāo)準(zhǔn)提取一定數(shù)量的樣本,然后用DEA方法對其業(yè)績進(jìn)行分析,再對DEA績效值進(jìn)行一定的數(shù)據(jù)處理；同時(shí),對上市公司的并購行為做量化描述,最后運(yùn)用分布滯后模型來對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,研究企業(yè)并購行為與績效變化之間的相關(guān)關(guān)系.

3、DEA模型評價(jià)的是相對有效性,其得出的績效值是某個企業(yè)相對于由各個企業(yè)構(gòu)成的合成企業(yè)的相對效率,因此同一企業(yè)各年份的績效值不能直接進(jìn)行比較.由此,本文引入了年績效變化率等幾個概念,通過一系列數(shù)據(jù)處理過程,最終得出上司公司的并購行為與其績效變化之間存在弱相關(guān)關(guān)系.本文主要內(nèi)容如下: 第一部分介紹了本文的研究背景、研究目的、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究內(nèi)容、方法和框架. 第二部分對企業(yè)并購績效評價(jià)理論進(jìn)行了綜述,介紹了企業(yè)并購績效主

4、流研究方法,包括股票市場事件研究法、經(jīng)營業(yè)績對比研究法、個案研究法等,并對并購概念、分類、基本理論等做了簡單的介紹. 第三部分對DEA評價(jià)模型做了簡單的介紹,闡述了DEA模型的發(fā)展歷史、特點(diǎn)等方面,詳細(xì)的介紹了模型的設(shè)立過程并對模型在本文中的應(yīng)用舉例進(jìn)行分析并簡要說明分布滯后模型在本文中的應(yīng)用. 第四部分運(yùn)用本文設(shè)立的模型計(jì)算了國內(nèi)綜合類上市公司的并購績效；按分布滯后模型對上市公司的并購行為和績效變化做回歸分析,得出本文