電力上市公司并購績效實證研究.pdf

1、我國正步入經(jīng)濟全面開放和全球化發(fā)展的時代，隨著市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，并購成為企業(yè)擴大規(guī)模、增強整體實力的最佳途徑。電力行業(yè)作為我國國計民生的基礎(chǔ)，面臨著并購的機遇和挑戰(zhàn)，大規(guī)模的資產(chǎn)重組和資源整合勢不可擋，并購的有效性不能被忽略，因此上市公司并購績效的研究在電力行業(yè)有其現(xiàn)實意義。
　　本文從理論基礎(chǔ)、行業(yè)地位出發(fā)，建立評價模型，進行系統(tǒng)的實證分析，研究了在電力行業(yè)上市公司兼并績效。基于財務(wù)指標的方法，選擇2009-2012年在電力

2、行業(yè)合并的15個上市公司為樣本，運用基礎(chǔ)性描述統(tǒng)計和因子分析法進行實證分析，比較合并前一年，合并當(dāng)期，一年后，兩年后的合并企業(yè)績效的綜合得分，研究結(jié)論如下:樣本公司的并購績效結(jié)果各不相同，有些上市公司并購績效顯著，綜合得分逐年上升;有些企業(yè)的并購績效結(jié)果并不理想，綜合得分逐年下降，大部分樣本公司的綜合得分具有波動性規(guī)律，反映出并購績效的持續(xù)性不足。從行業(yè)整體來看，電力行業(yè)上市公司的并購績效整體上是一個先升后降的趨勢，并購當(dāng)期績效就有所上