基于EVA的上市公司并購(gòu)績(jī)效研究.pdf

1、并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中并購(gòu)主體追求自身利益最大化的一種企業(yè)行為。它通過(guò)產(chǎn)業(yè)的整合產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)配置。其目的無(wú)外乎占領(lǐng)市場(chǎng)、擴(kuò)大規(guī)模和取得投資回報(bào)。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并購(gòu)作為一種重要的重組方式，在深化國(guó)有企業(yè)改革、提高資產(chǎn)質(zhì)量、優(yōu)化資源配置、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。但是，并購(gòu)究竟對(duì)上市公司產(chǎn)生了什么影響？我國(guó)的收購(gòu)和兼并是否真正起到了資源的優(yōu)化配置作用？是否真正為并購(gòu)公司帶來(lái)了預(yù)期中的效率提高和績(jī)效表

2、現(xiàn)？本文采用實(shí)證分析的方法，對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了定量的研究，并在研究的結(jié)果上進(jìn)一步提出規(guī)范我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)的建議。 本文共分為五章。首先在緒論中提出了本文的研究背景、研究意義、研究思路和研究方法；然后對(duì)企業(yè)并購(gòu)理論方面已有的研究成果進(jìn)行總結(jié)，并對(duì)中外的研究方法進(jìn)行述評(píng)，在對(duì)現(xiàn)有研究方法的缺陷進(jìn)行分析后，提出了自己的觀點(diǎn)：引入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)——經(jīng)濟(jì)增加值EVA來(lái)對(duì)并購(gòu)公司的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)；第三章對(duì)EVA評(píng)價(jià)法從其定義、特點(diǎn)、計(jì)算方法和其相

3、關(guān)研究結(jié)論入手進(jìn)行了一系列的構(gòu)建，解釋了EVA評(píng)價(jià)法的優(yōu)越性和引入該指標(biāo)的可行性，同時(shí)通過(guò)實(shí)證研究驗(yàn)證了EVA在評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效時(shí)的有效性，為下面實(shí)證研究做了理論分析基礎(chǔ)；第四章是本文的核心部分，介紹了我國(guó)上市公司并購(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r，確定了實(shí)證研究的現(xiàn)實(shí)背景和樣本選擇，并用EVA指標(biāo)研究了上市公司并購(gòu)后的短、中期績(jī)效；最后，概述了本文所取得的成果及運(yùn)用現(xiàn)有的并購(gòu)績(jī)效理論對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了合理的解釋和研究的不足，并結(jié)合實(shí)證研究結(jié)果對(duì)我國(guó)并購(gòu)行為提出