城市水務(wù)BOT融資項目中的風(fēng)險控制.pdf

1、在我國水務(wù)領(lǐng)域，由于傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的束縛和高度壟斷的行業(yè)特點，政府部門直控式管理的體制仍然在相當(dāng)大的程度上存在，己經(jīng)成為制約水務(wù)發(fā)展的瓶頸。從投資體制上看，許多地區(qū)仍然是單一的政府部門投資。外資、民間資金不能全面進入城市水務(wù)領(lǐng)域發(fā)揮作用。目前，我國大多數(shù)城市的供水設(shè)施運行機制還是由政府部門出資建設(shè)(或由政府部門出面借款或貸款)，建成后由水務(wù)企業(yè)經(jīng)營與管理，經(jīng)營虧損由政府部門有關(guān)部門核定補貼。由于長期以來我國水價市場化程度低，難于補償供

2、水企業(yè)的成本并獲得相應(yīng)的利潤，建設(shè)投資和由于水價不到位而導(dǎo)致的政策性虧損絕大部分來自政府部門自身的財政收入。長此以往，政府部門財政支出的壓力越來越大，運行資金缺口也越來越大。 近年來，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善和與發(fā)達國家的接軌。我國政府部門己經(jīng)積極啟動水務(wù)行業(yè)的改革，水務(wù)市場化進程進入加速期。在利益的驅(qū)動下，一些資本雄厚的個別企業(yè)也紛紛參與到基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)與經(jīng)營中去，并以特許經(jīng)營、固定回報等方式獲得投資回報和利潤。

3、 BOT(Build-operate-transfer)融資方式在我國稱為“特許權(quán)融資方式”，其涵義是指國家或地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資、建造經(jīng)營和維護；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司擁有投資建造設(shè)施的使用權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)費用，由此回收項目投資、經(jīng)營和維護成本并獲得合理的回報；特許期滿后，項目公司將設(shè)施無償移交給簽約方的政府部

4、門[39]。BOT建設(shè)模式有利于加快城市基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)；有利于改善外資利用結(jié)構(gòu)；可以緩解城市基礎(chǔ)設(shè)施對國家財政支出的壓力；與傳統(tǒng)利用外資途徑相比，如國際金融組織貸款、國際租賃、發(fā)行債券等[2]，BOT方式更具靈活性，融資成本低，融資金額較大，可利用期限長，我國政府沒有還本付息的負擔(dān)，而由項目業(yè)主進行償還；BOT方式有利于提高工程建設(shè)質(zhì)量和效率；BOT方式可以引進先進的設(shè)計和管理方式，極大地提高工程建設(shè)的質(zhì)量和效率。項目建成后，可以使最

5、終消費者受益。此外，BOT方式利用組成項目公司的形式，集中了與項目有關(guān)的各方專家共同完成項目，緩解了單一機構(gòu)承擔(dān)項目能力不足的矛盾。 但在水務(wù)BOT項目中還存在大量的風(fēng)險，分為Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ等級，如何規(guī)避或減少風(fēng)險帶來的損失是很重要的課題，本文運用了層次分析法(AHP)給予數(shù)學(xué)建模，將三類風(fēng)險歸類，計算各風(fēng)險因素權(quán)重，得出模型。本文將該模型運用于一個招標評選的項目中，充分的分析出投標企業(yè)的承擔(dān)、規(guī)避風(fēng)險的能力，為最后選出了較優(yōu)秀的承