山東常林機(jī)械集團(tuán)MBO管理層收購策略研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文山東常林機(jī)械集團(tuán)MBO管理層收購策略研究姓名：安玉榮申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導(dǎo)教師：馬春光20041101摘要在西方國(guó)家，管理層收購經(jīng)過幾次并購浪潮后發(fā)展了20年，有著一套相對(duì)規(guī)范完善的實(shí)旌程序，已經(jīng)成為一種非常成熟的并構(gòu)方式，MBO實(shí)踐也表明，它可以將公司的生存與發(fā)展和管理層的切身利益更加緊密地聯(lián)系起來，從而在較大程度上起到激勵(lì)內(nèi)部入積極性，降低代理成本，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等方面的作用。事

2、實(shí)上，國(guó)內(nèi)上市公司的MBO熱只是剛剛啟動(dòng)，催生的根源是國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性重組與收縮所引發(fā)的國(guó)企產(chǎn)權(quán)改革。對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本從一般性競(jìng)爭(zhēng)部門向戰(zhàn)略部門集中，是黨的十五屆四中全會(huì)關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革思路的重要內(nèi)容。隨著黨的十六大明確提出正式承認(rèn)了民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)者地位，使得民營(yíng)化成為解決企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題的重要手段。證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司收購管理辦法》2也首次對(duì)管理層收購問題做出了相應(yīng)的規(guī)定，表明MBO的收購形式獲得了肯定

3、。從山東常林機(jī)械集團(tuán)和一些上市公司的管理層收購實(shí)踐來看，MBO在中國(guó)的發(fā)展是具有“中國(guó)特色”的，MBO這個(gè)西方的舶來品在中國(guó)這個(gè)并不規(guī)范、完善的市場(chǎng)中實(shí)施，必然會(huì)存在較多的問題，這些問題也引發(fā)了學(xué)者界對(duì)我國(guó)實(shí)踐MBO的大爭(zhēng)論，甚至這些爭(zhēng)議從MBO延伸為對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的爭(zhēng)議。我國(guó)的MBO的實(shí)踐所存在的主要問題有：定價(jià)的公平性和合理性、收購的合法性、融資方面的障礙、利用信息不對(duì)稱逼迫大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、引發(fā)的新的社會(huì)腐敗問題、更加嚴(yán)重的內(nèi)部人交