管理層收購(MBO)的理論分析與應用實務.pdf

1、對外經濟貿易大學碩士學位論文管理層收購（MBO）的理論分析與應用實務姓名：周榮剛申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理指導教師：王秀麗2001.4.1塑：些堡堅塑! 堅! 旦! 塑些堡坌塑塑生旦壅箜—— 。一一A B S T R A C TM B O ，M a n a g e m e n t B u y —O u t s ，i st h ep r o c e s st h a tt h em a n a g e r sc a nb es h

2、a r e h o l d e r sb y p u r c h a s i n g t h es h a r ec a p i t a l ．I nc h i n a ，w ec a nl e a r n t h r o u g h t h e t h e o r ya n d p r a c t i c eo f M B O ，t h a t M B O C a n l e g a l l ys o l v ea tl e a s

3、tt h r e ep r o b l e m si nt h ee x i s t i n gs t r u c t u r e ：f i r s t p r o b l e m i s t h e o w n e r s h i p ；s e c o n d l y , M B Oc a na l s o s o l v e t h e “d e p u t a t i o n ’’p r o b l e m ；f i n a l

4、l y , M B O s o l v e t h ep r o b l e m o f t h e m a n a g e r s ’m o t i v a t i o n ．T h e p a r t i c i p a t o r so f M B O i n c l u d e ，C o n s u l t a n t ，t h em a n a g e r s ，s e l l e r , s h a r e h o l d

5、e r s ，a n dd e b t o r s ．P r o c e s so f M B O d i v i d e si n t ot h r e es t e p s —p r e p a r a t i o n ，d e s i g na n d t r a n s a c t i o n ，l o c a t i o na n d r e s t r u c t u r e ．I nt e r m so ft h ep r

6、 a c t i c eo fM B O ，t h e r ea r es e v e r a le l e m e n t ss h o u l db et a k e ni n t oa c c o u n t ：t h ef i r s ti s e v a l u a t i n gc o m p a n y , a n o t h e ri s d e s i g n i n g ，t h et h i r dq u e s

7、t i o ni sf i n a n c i n g ．t h el a s to n e i ss o m e a s s o c i a t e d w i t I ll a w ．1 1 l ee v a l u a t i o no f c o m p a n y s h o u l d b eo n t h eb a s eo f i n s p e c t i n ga n du n d e r s t a n d i n

8、 go ft h eb u s i n e s sa n d f i n a n c e ．T h e r ea r et w o o b j e c t i v e s ：o n ei st om a k e t h em i n i m u m p r i c eo f b u y i n g ；a n o t h e r i st op r o v i d e t h ef i n a n c i a lr e s t r i c

9、 t sf o r t h e p r o j e c t ．T h e r ea r eal o to f m e t h o d sf o re v a l u a t i n ga n d t h e s em e t h o d s C a nb ed i v i d e di n t ot w os e g m e n t s ：o n ei st h ep r o f i t a b i l i t ya n dc a p

10、i t a lm o d e l ；a n o t h e ri s n e tp r e s e n tv a l u eo fc a s hf l o w m o d e l ．T h e p l l r c h a s eo f M B O i n c l u d e ss e v e r a lc o n t e n t s ：1 ) t h eo b j e c t i o n ；2 ) t h em e t h o d s

11、；3 )t h e d e s i g n o f b u y e r ；a n d S O o n ．T h e m a n a g e r s s h o u l d c o n s i d e r f i n a n c i n g a f t e r e v a l u a t i n g t h e c o m p a n y v a l u e ．F i n a n c i n g C a nt a k e s e v e

12、r a l f o r m s ：s u c ha S t h e i n d i v i d u a l ，b o r r o w i n g a n di s s u i n gs h a r e s ．I na d d i t i o n ，d u r i n gt h ep r o c e s so f M B O ，t h em a n a g e r ss h o u l da v o i dt h el e g a l l