管理層收購的理論及實務(wù)研究.pdf

1、文章從理論及現(xiàn)實兩個角度出發(fā)對管理層收購進行了全面的研究.在理論部分的研究中,首先對MBO的定義、發(fā)生背景、原理進行了概述,而后對西方解釋管理層收購的兩種主要觀點——財富創(chuàng)造假說與財富轉(zhuǎn)移假說進行了研究和總結(jié);第二章中,研究了MBO與公司治理兩者間的結(jié)合點,深入分析了MBO后管理層的激勵約束狀況和企業(yè)的決策權(quán)配置狀況.得出結(jié)論,MBO僅是對現(xiàn)存缺陷的公司治理結(jié)構(gòu)進行修正的一種手段;最后,從五個方面分析了西方MBO發(fā)生的原因.在現(xiàn)實部分的

2、研究中,指出MBO對中國有重要的現(xiàn)實意義,涉及到國有企業(yè)的改革、國有經(jīng)濟的調(diào)整、集體企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰、企業(yè)家的培育及金融機構(gòu)的發(fā)展等方面;在實務(wù)操作方面不僅對中國目前實施MBO存在的障礙及對策進行了研究,還對不同的操作模式進行了分析和評價;在此基礎(chǔ)上總結(jié)出了可行的操作模型,研究了中外MBO的異同點,并對一個現(xiàn)實問題——MBO對股利政策的影響進行了簡單分析;最后針對中國特點建立了一個MBO目標企業(yè)的定價模型.文章結(jié)論認為,MBO的現(xiàn)實意義重