管理層收購(gòu)的理論及實(shí)務(wù)研究.pdf

1、文章從理論及現(xiàn)實(shí)兩個(gè)角度出發(fā)對(duì)管理層收購(gòu)進(jìn)行了全面的研究.在理論部分的研究中,首先對(duì)MBO的定義、發(fā)生背景、原理進(jìn)行了概述,而后對(duì)西方解釋管理層收購(gòu)的兩種主要觀點(diǎn)——財(cái)富創(chuàng)造假說(shuō)與財(cái)富轉(zhuǎn)移假說(shuō)進(jìn)行了研究和總結(jié);第二章中,研究了MBO與公司治理兩者間的結(jié)合點(diǎn),深入分析了MBO后管理層的激勵(lì)約束狀況和企業(yè)的決策權(quán)配置狀況.得出結(jié)論,MBO僅是對(duì)現(xiàn)存缺陷的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行修正的一種手段;最后,從五個(gè)方面分析了西方MBO發(fā)生的原因.在現(xiàn)實(shí)部分的

2、研究中,指出MBO對(duì)中國(guó)有重要的現(xiàn)實(shí)意義,涉及到國(guó)有企業(yè)的改革、國(guó)有經(jīng)濟(jì)的調(diào)整、集體企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰、企業(yè)家的培育及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展等方面;在實(shí)務(wù)操作方面不僅對(duì)中國(guó)目前實(shí)施MBO存在的障礙及對(duì)策進(jìn)行了研究,還對(duì)不同的操作模式進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià);在此基礎(chǔ)上總結(jié)出了可行的操作模型,研究了中外MBO的異同點(diǎn),并對(duì)一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題——MBO對(duì)股利政策的影響進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析;最后針對(duì)中國(guó)特點(diǎn)建立了一個(gè)MBO目標(biāo)企業(yè)的定價(jià)模型.文章結(jié)論認(rèn)為,MBO的現(xiàn)實(shí)意義重