獨(dú)立董事薪酬與公司績效之間的關(guān)系研究——以浙江省上市公司為例 【文獻(xiàn)綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）文獻(xiàn)綜述會(huì)計(jì)學(xué)獨(dú)立董事薪酬與公司績效之間的關(guān)系研究獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。在國內(nèi)稱為獨(dú)立董事，國外習(xí)慣稱之為外部董事，區(qū)分于內(nèi)部董事。1國外獨(dú)立董事制度及薪酬1.1國外的獨(dú)立董事制度建立及發(fā)展：美國是施行獨(dú)立董事制度較早的國家之一，美國全國公司董事協(xié)會(huì)（NationalAssociationofCpateDirects）

2、在1996年就曾指出，董事會(huì)的成員應(yīng)當(dāng)大多數(shù)是獨(dú)立董事，甚至還建議在公司中只需設(shè)立一名內(nèi)部董事，即首席執(zhí)行官，其余的均可為獨(dú)立董事。90年代以來在世界各國得到廣泛的推廣。1.2國外關(guān)于獨(dú)立董事薪酬在獨(dú)立董事制度的實(shí)踐中不同國家在獨(dú)立董事的薪酬問題上做法都不一致。美國的做法是獨(dú)立董事每年從董事會(huì)領(lǐng)取固定數(shù)量的津貼一般在3000~5000美元之間除此之外獨(dú)立董事每參加一次董事會(huì)或者專業(yè)委員會(huì)會(huì)議還能得到一些額外津貼一般為10005000美元

3、不等獨(dú)立董事的年平均津貼收入一般為33000美元。英國的做法是采用法律的形式規(guī)定獨(dú)立董事的年度薪酬為公司董事的5%10%如英國一家咨詢公司在1991年所作的調(diào)查表明不同規(guī)模的公司付給獨(dú)立董事的基本薪酬都不算高大約11.5萬英鎊個(gè)別公司給予參加會(huì)議的獨(dú)立董事額外的會(huì)議費(fèi)補(bǔ)貼。2國外獨(dú)立董事制度與公司績效研究：2.1獨(dú)立董事制度與公司績效的關(guān)系，國外有關(guān)文獻(xiàn)主要有三種結(jié)論第一，獨(dú)立董事制度與公司績效正相關(guān)。大多公司治理文獻(xiàn)認(rèn)為外部董事在通過

4、設(shè)計(jì)契約和監(jiān)督經(jīng)理人員行為、解決經(jīng)理層與股東之間代理問題方面有著特殊作用。Fama(1980)發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事對(duì)管理監(jiān)控和提供相關(guān)專業(yè)技能重要的原因在于他們是解決管理者與股東之間代理問題的有效手段?，F(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)2制。1997年12月中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《上市公司章程指引》。1999年3月29日原國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)和中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和深化改革的意見》都提及獨(dú)立董事制度2001年8月中國證監(jiān)

5、會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》的發(fā)布則標(biāo)志著宣告在境內(nèi)上市公司中全面引入獨(dú)立董事制度。2002年1月發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》也明確提到獨(dú)立董事制度。國內(nèi)上市公司基本上學(xué)習(xí)了美國的做法典型的獨(dú)立董事薪酬機(jī)制是采用固定的年度津貼和每次參加董事會(huì)發(fā)放額外津貼并報(bào)銷相關(guān)合理費(fèi)用的做法這主要是因?yàn)椤吨笇?dǎo)意見》對(duì)獨(dú)立董事的薪酬規(guī)定為“上市公司應(yīng)當(dāng)給予獨(dú)立董事適當(dāng)?shù)慕蛸N。”3.2模棱兩可的中國學(xué)者研究劉中虎（2005）獨(dú)立董事薪酬的

6、影響因素主要很多，其中市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)、工作業(yè)績和人力資本因素是決定性因素。從橫截面的分析來看，獨(dú)立董事薪酬水平與公司績效只有弱的負(fù)相關(guān)性，但從時(shí)間序列的分析看，獨(dú)立董事薪酬與公司績效卻有弱的正相關(guān)性，從發(fā)展的觀點(diǎn)來看，他們之間呈正相關(guān)性是一種穩(wěn)定的變化趨勢(shì)。譚勁松(2003)年研究表明從2萬~4萬元的區(qū)間開始獨(dú)立董事的薪酬與公司業(yè)績有一個(gè)比較明顯的正相關(guān)關(guān)系公司業(yè)績隨著獨(dú)立董事的薪酬增加而上升在8萬~10萬元的區(qū)間達(dá)到最大到了10萬元以上的區(qū)

7、間公司的業(yè)績?cè)俣融呌谙陆??？紤]到我國的獨(dú)立董事制度才剛剛實(shí)施獨(dú)立董事為公司業(yè)績帶來的變化還很難顯示出成效。從成本的角度考慮獨(dú)立董事的津貼越高上市公司的支出也越大而業(yè)績好的公司負(fù)擔(dān)這些支出比較容易所以其聘請(qǐng)的獨(dú)立董事薪酬會(huì)比較高。從信號(hào)傳遞的角度考慮因?yàn)楠?dú)立董事的報(bào)酬要披露在財(cái)務(wù)報(bào)告中當(dāng)公司獨(dú)立董事的報(bào)酬越高可以向外傳遞公司業(yè)績良好的信息使得投資者和政府部門容易將業(yè)績好的公司與業(yè)績差的公司區(qū)分開來。孫澤蕤（2005）認(rèn)為優(yōu)良的公司業(yè)績卻可