信用風險度量的新發(fā)展及對中國的啟示.pdf

1、該文致力于系統(tǒng)研究現(xiàn)代信用風險度量和管理的模型和方法.在分析信用風險的概念和統(tǒng)計特征的基礎(chǔ)上,簡要介紹了傳統(tǒng)的專家評分法、Z評分和ZETA評分法.重點介紹了自1997年以來國際上信用風險度量的最新研究成果,包括:JP.Morgan的信用度量術(shù),KMV模型,瑞士信貸銀行的CreditRisk+模型和麥肯錫公司的CreditPorfolioView模型.四大模型在對信用風險定義、風險驅(qū)動因素和信用事件波動性方面存在著處理上的差異,但該文創(chuàng)新

2、性的建立了一個可以將四大模型統(tǒng)一的分析框架,說明新的信用風險模型都是在建立在對單筆貸款的違約率、貸款組合的條件概率、貸款組合的無條件概率三個步驟的分析基礎(chǔ)上的,從而統(tǒng)一了對信用風險度量的分析.在充分介紹模型的假設(shè)和理論框架的基礎(chǔ)上,該文從宏觀和微觀兩個角度說明了新的信用風險度量模型的應(yīng)用情況,微觀層面的介紹主要通過KMV模型對于企業(yè)破產(chǎn)的預(yù)警能力來說明模型的實用性,宏觀層面則介紹了新的度量模型在美國大銀行監(jiān)管中的運用.這兩個層面的介紹說

3、明新的信用風險度量模型在現(xiàn)實中已經(jīng)發(fā)揮了它的監(jiān)控和監(jiān)管的作用."它山之石,可以攻玉",信用風險模型在中國的宏觀和微觀角度也同樣具有現(xiàn)實的意義.微觀上,該文運用KMV模型對中國的行業(yè)信用風險進行了實證的檢驗,說明目前銀行目前存在的"貸大""貸長""貸壟斷"的現(xiàn)象,說明KMV模型可以用于中國信用風險的度量,并針對中國的信用風險管理中的問題提出了建立內(nèi)部評級和構(gòu)建信用評級體系的建議,目的是全面提升中國的信用風險度量和管理水平、促進社會主義市場