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1、華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文內(nèi)部交易者交易行為分析——基于信息不對(duì)稱(chēng)分析姓名:暢通申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專(zhuān)業(yè):數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師:唐齊鳴20040427華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文IIAbstractConsideringtheinsider’sproblemofinfmationthispaperisbasedontheKyle(1985)’smodelwhichmainlyanalyzestheinsider’strad
2、ingbehaviiscomposedofthefollowingfourparts.Inthesecondpartitisassumedreasonablythatinsidercannotobservetheexpostliquidationvalueoftheriskyassetexactlybuttheycangetthecrelativevaluesignal.Thedisttionofsignalisattributedth
3、ataromoccurrencewhichiscrelativewithvalueoftheriskasset.WiththehypothesisaboveKyle(1985)modelismadeuseoftheresearching.Itisfindthatthedisttionofsignalobservablyeffectsthemarketdepththeinfmativenessofpricetheinsider’strad
4、ing.Inthethirdparttheconclusionsofthemodeldescribedinthesecondpartarecomparedwithaknownmodelinwhichthesignalwasdescribedasthelinearfunctionofthevalue.Afterthecontrastthecausationapproachofthesignal’seffectsisclearer.Inth
5、efourthpartthesingleauctionmodeldescribedinthesecondpartisdevelopedtothesequentialauctionmodelthecontinuousauctionmodelrespectively.Inthesemodelstherestillaretheeffectsofthesignal.Itisshowedthatinthecontinuousauctionmode
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