我國(guó)開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其管理.pdf

1、本文首先討論了開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、形成,給出了開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義,研究了開放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的分類,不同類別風(fēng)險(xiǎn)的來源、形成機(jī)制.開放式基金的流動(dòng)性是由兩部分決定的,一是開放式基金的資金投向——國(guó)債和股票的流動(dòng)性,這在遭遇贖回時(shí)是開放式基金的資金來源;二是開放式基金的投資者的流動(dòng)性需求,這部分需求導(dǎo)致了開放式基金的資金流出.因此本文接下來分析了我國(guó)開放式基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及他們對(duì)開放式基金的需求情況,并將其投資行

2、為特征進(jìn)行了中美對(duì)比.在研究了我國(guó)開放式基金被大規(guī)模贖回的現(xiàn)象后,分析了導(dǎo)致大規(guī)模贖回的原因.然后對(duì)開放式基金的資金投向——我國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的整體流動(dòng)性進(jìn)行了研究,得出我國(guó)的交易所債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)已具備較好的流動(dòng)性,基金管理人可以通過資產(chǎn)配置來保證基金資產(chǎn)的微觀流動(dòng)性的結(jié)論.論文在證券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)上,探討了股票流動(dòng)性指標(biāo)的設(shè)計(jì)并計(jì)算了11只開放式基金和11只封閉式基金前十大重倉(cāng)股的流動(dòng)性指標(biāo),并運(yùn)用SPSS中的兩獨(dú)立樣本