開放式基金流動性風險的評價體系探討

1、1開放式基金流動性風險的評價體系探討內(nèi)容摘要本文根據(jù)流動性的不同分別對開放式基金資金來源和投資形成的資產(chǎn)進行分類并據(jù)此建立開放式基金流動性風險的評價指標體系對開放式基金的流動性風險管理具有一定的借鑒意義開放式基金資金來源和投資形成價指標體系資產(chǎn)的分類基金資金來源的分類根據(jù)基金持有人擬持有開放式基金份額期限長短和對證券市場、利率等因素變化敏感程度的不同申購（或認購）開放式基金的資金可分為核心資金與非核心資金核心資金是指基金持有人準備長期投

2、資于基金的資金（一般為1年以上）這類資金一般是長期閑置的資金其基金持有人對證券市場的走勢、利率的變化不敏感季節(jié)變化和經(jīng)濟環(huán)境對其影響也較小所以核心資金是開放式基金最穩(wěn)定的資金來源非核心資金是基金持有人準備中短期（一般為1年以下）投資于基金的資金這類資金來源于暫時閑置的資金其基金持有人對證券市場的走勢、利率及經(jīng)濟環(huán)境的變化比較敏感一旦證券市場走勢及其他因素向不利的方面發(fā)生變化這類基金持有人會進行贖回造成基金的資產(chǎn)規(guī)模減少根據(jù)基金持有人持有

3、基金期限的長短和對外界因素的敏感程度的不同非核心資金又可分為敏感資金和脆弱資金敏感資金是指持3回的能力越大風險資產(chǎn)比率風險資產(chǎn)比率是指風險資產(chǎn)除以總資產(chǎn)即風險資產(chǎn)比率=風險資產(chǎn)總資產(chǎn)=1流動資產(chǎn)比率該比率越大說明風險資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的份額越大則開放式基金的流動性就較差該比例越小則開放式基金的流動性就越好核心資金比率核心資金比率是指核心資金除以總資產(chǎn)即核心資金比率=核心資金總資產(chǎn)該指標在一定程度上反映了開放式基金的流動性能力一般情況下核心資

4、金比率越高開放式基金面臨贖回的壓力就越小脆弱資金比率脆弱資金比率是指脆弱資金除以總資產(chǎn)即脆弱資金比率=脆弱資金總資產(chǎn)該比率越大說明當證券市場走勢、利率等外界因素發(fā)生較大變化時開放式基金管理人面臨贖回的壓力也越大敏感資金比率敏感資金比率是指敏感資金除以總資產(chǎn)即敏感資金比率=敏感資金總資產(chǎn)該比率越大說明開放式基金即時贖回的壓力越大綜上可得核心資金比率=1脆弱資金比率敏感資金比率速動資產(chǎn)與敏感資金比率速動資產(chǎn)與敏感資金比率是速動資產(chǎn)除以敏感資