引入股指期貨后機構(gòu)投資者的資產(chǎn)組合管理策略.pdf

1、在中國,隨著證券市場的逐漸發(fā)展,股指期貨的推出已是指日可待.對于投資者,特別是機構(gòu)投資者,在指數(shù)期貨推出后,如何系統(tǒng)、深入地剖析股指期貨市場,并在此基礎上設定相應的資產(chǎn)組合管理戰(zhàn)略和制定相應的風險監(jiān)控措施,已是理論和實務上急待解訣的課題.因此,在中國證券市場存在賣空限制且即將引入股指期貨的大背景下,該文首先通過ECM和ESTAR-ECM模型系統(tǒng)構(gòu)建了對證券市場和股指期貨市場長期和短期關(guān)系的基礎研究方法.并以此為基礎針對不同類型的機構(gòu)投資

2、者不同的投資目的,分別構(gòu)建了均衡(無偏好)投資者的投資組合最優(yōu)選擇模型;側(cè)重投資證券市場投資者的復合套期保值、為證券組合設定收益下限等最優(yōu)套期保值策略和側(cè)重投資股指期貨市場投資者的跨市套利、跨期套利等最優(yōu)套利策略三種具體的資產(chǎn)組合管理戰(zhàn)略.文中以定性研究為基礎,運用定量研究方法從股指期貨市場基礎研究到具體的資產(chǎn)組合管理戰(zhàn)略作了較深入的探討,在理論上和實踐上具有一定的借鑒性和可操作性.此外,由于中國還未開設相應的股指期貨交易,因此要將其應