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文檔簡介
1、本文在對投資組合保險的理論基礎(chǔ)及各種投資組合保險策略評述的基礎(chǔ)上,設(shè)計了實證方法與流程,結(jié)合上證綜合指數(shù)進行了權(quán)變型投資組合保險策略的實證研究,并與非權(quán)變型投資組合保險策略及買入持有策略作了比較。Black&Scholes期權(quán)定價模型和期權(quán)的復(fù)制理論是投資組合保險的理論基礎(chǔ),由此衍生出兩類投資組合保險策略:一類是運用Black&Scholes期權(quán)定價模型,所衍生出的以期權(quán)為基礎(chǔ)的投資組合保險策略(option-basedportfoli
2、oinsurance,OBPI),另一類則是依據(jù)投資者本身的風(fēng)險收益偏好及承擔(dān)能力,設(shè)定一些簡單的參數(shù),以達到保險的目的。另外本文應(yīng)用VaR理論提出了基于VaR的投資組合保險策略(VaR-BasedPortfolioInsuranceStrategy,VBPIS),該保險策略豐富了投資組合保險的研究。在實證方法上,本文放棄了全程連續(xù)作資產(chǎn)配置的調(diào)整,以濾嘴法則(FilterRules)作為判斷股市多頭或空頭的指標,只有在空頭時采用投資組
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