債券投資組合管理策略及其實證研究.pdf

1、成熟的債券市場是一個國家金融市場的基石，是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體，對資本市場的長遠發(fā)展起著至關重要的作用。 現(xiàn)代意義上的中國債券市場從1981年國家恢復發(fā)行國債開始起步，歷經(jīng)20多年的發(fā)展，經(jīng)歷了實物券柜臺市場為代表的不成熟的場外債券市場為主導、上海證券交易所為代表的場內(nèi)債券市場為主導到銀行間債券市場為代表的成熟場外債券市場為主導的三個階段的發(fā)展過程。 由于權益證券收益的不確定性，限制了不少人的投資。一些大的機構

2、投資者，由于其自身特點的原因，不可能大量投資于股票市場和基金市場，如社會保障基金、退休基金等。而投資于某種固定收益證券則是合適的。因此，固定收益證券市場的存在，發(fā)展和繁榮，使得大量的資金找到了合適的投資對象。 本文圍繞如何進行固定收益證券組合投資這個主題，從投資者的角度出發(fā)分為固定收益證券的消極性投資組合策略，積極性投資組合策略、免疫策略三個部分來進行研究。文章結構如下： 第一章是導論，主要說明論文的寫作目的、選題的意義

3、、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、主要研究方法、研究思路和研究內(nèi)容及本文的改進和創(chuàng)新。 第二章首先系統(tǒng)介紹固定收益證券的概念和類型，然后介紹久期和凸性的概念和性質(zhì)并由此對債券的利率敏感性進行分析、測量和估計。 第三章介紹固定收益證券的消極性投資組合策略，并重點論述消極型組合投資中的指數(shù)化組合投資，對固定收益證券指數(shù)化組合投資的構建和管理進行有針對的研究，具體包括基準指數(shù)及其選擇、指數(shù)化投資的方法及其選擇、指數(shù)化投資的績效評價。