現(xiàn)代投資組合理論及其在中國股市的實(shí)證研究.pdf

1、現(xiàn)代投資組合理論是現(xiàn)代金融理論和投資理論的基礎(chǔ)，它主要研究的是投資者在權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)期望效用的最大化。本文以現(xiàn)代投資組合理論的主要內(nèi)容作為研究對象，按照從理論深化到實(shí)證研究的思路，將全文分為五章。 第1章介紹了投資組合理論的發(fā)展脈絡(luò)以及本文的研究背景和意義，并對本文的研究思路和結(jié)構(gòu)安排進(jìn)行了說明。 第2章以均值-方差理論為重點(diǎn)，介紹了證券組合的一般特點(diǎn)、證券之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)以及如何使用Lingo來計(jì)算有效邊界。

2、 第3章和第4章分別對資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM及套利定價(jià)理論進(jìn)行了回顧，介紹了CAPM模型在理論上各種不同的發(fā)展以及APT理論在實(shí)證研究過程中不同的研究方法論。第5章以前四章闡述的投資組合理論為基礎(chǔ)，挑選了在上海證券交易所掛牌交易的100支股票，以這些股票在2001-2005年五年內(nèi)的日收益率數(shù)據(jù)為研究樣本，分別對均值一方差理論、CAPM模型以及APT模型進(jìn)行了應(yīng)用和實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)上對貝塔的估計(jì)方法(歷史貝塔、布盧姆技