資產(chǎn)價(jià)格泡沫問(wèn)題研究.pdf

1、資產(chǎn)價(jià)格泡沫對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著重要的影響.目前,日本經(jīng)濟(jì)尚未從泡沫經(jīng)濟(jì)破滅中恢復(fù)元?dú)?在信息科技推動(dòng)下連續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)近10年之久的美國(guó)經(jīng)濟(jì)又在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后步入衰退之中.其實(shí),回溯資本主義的發(fā)展歷史就可看到,這種由資產(chǎn)價(jià)格泡沫沖擊所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退在歷史上便多有發(fā)生,而并非是一種新現(xiàn)象.中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中雖未出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì),但在1992-1993年前后經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的泡沫現(xiàn)象也一度達(dá)到了十分嚴(yán)重的地步,現(xiàn)在中國(guó)的改革開(kāi)放已經(jīng)深入到金融領(lǐng)域,

2、并積極朝著金融自由化的方向邁進(jìn),許多前所未有的矛盾和不確定因素不斷凸顯出來(lái),理解這種現(xiàn)象的成因和影響既有重要的理論價(jià)值也有積極的現(xiàn)實(shí)意義.對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的生成機(jī)理人們的認(rèn)識(shí)還比較模糊,對(duì)其嚴(yán)重性也沒(méi)有給予足夠的重視,人們雖然認(rèn)識(shí)到股市的走勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有前瞻作用,但又認(rèn)為其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響不大,對(duì)其影響方式在理論上也缺乏清晰的闡釋.該文首先廓清了人們?cè)谂菽团菽?jīng)濟(jì)上存在的概念混淆,并對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫運(yùn)行過(guò)程做了概貌性的描述,接著從泡沫