基于CreditRisk+模型法上的信用違約組合互換定價(jià)研究.pdf

1、信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)提高了銀行資本的收益率,也給銀行如何管理信貸組合提供了方法.信用違約產(chǎn)品中最普遍和最簡(jiǎn)單的產(chǎn)品就是信用違約互換.信用違約互換可以有效的降低銀行界存在的信用風(fēng)險(xiǎn),在國(guó)際市場(chǎng)上其發(fā)展極其迅速.隨著金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放,我國(guó)商業(yè)銀行受國(guó)外同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大,采用信用違約互換產(chǎn)品來(lái)處理我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部存在的信用風(fēng)險(xiǎn)是是有必要的,也是可行.
　　信用違約互換是,信用違約互換的出售者定期支付給風(fēng)險(xiǎn)投資者一定的費(fèi)用,以獲得

2、資產(chǎn)違約后的賠償合約.但是對(duì)一些信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低的資產(chǎn),出售者很難與投資者簽訂違約互換合約,所以他們就打包其他一些風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同的資產(chǎn)一起與投資者簽訂合約,這就構(gòu)成了信用違約組合互換.信用違約組合互換按事先約定如果合約中出現(xiàn)多少個(gè)資產(chǎn)違約后便能從投資方獲得損失賠償.為了出售信用違約組合互換合理定價(jià)是必不可少的,本文研究的就是信用違約組合互換的定價(jià)問(wèn)題.
　　本文定價(jià)方法是基于CreditRisk+模型基礎(chǔ)之上的,開(kāi)始通過(guò)引入簡(jiǎn)化模型